單項選擇題

【2024考季】下列關于利率期限結構理論的表述中錯誤的是（　?。?。

無偏預期理論認為，利率期限結構完全取決于市場對未來利率的預期，即長期債券即期利率是短期債券預期利率的函數

市場分割理論認為，不同期限的即期利率水平完全由各個期限市場上的供求關系決定

流動性溢價理論認為，長期債券的流動性比短期債券高，投資者為了減少風險，偏好于流動性好的長期債券，因此，短期債券要給予投資者一定的流動性溢價

流動性溢價理論對上斜收益率曲線的解釋是：市場預期未來短期利率既可能上升，也可能不變，還可能下降

正確答案：

流動性溢價理論認為，短期債券的流動性比長期債券高，因為債券到期期限越長，利率變動的可能性越大，所以利率風險就越高。投資者為了減少風險，偏好于流動性好的短期債券，因此，長期債券要給予投資者一定的流動性溢價，即長期即期利率是未來短期預期利率平均值加上一定的流動性風險溢價。選項C錯誤。