【正確答案】

　　(1) 企業所發行的可轉換債券，除債券期限等普通債券具備的基本要素，還具有基準股票、轉換期、轉換價格、贖回條款、強制性轉股條款和回售條款等基本要素。在該案例中，華能公司發行的可轉換公司債券涉及的要素包括：①期限：7年(1997年5月21日-2004年5月21日);②票面利率：1.75%;③轉換價格：每張ADS29.20美元;③轉換期：1997年8月21日-2004年5月21日;④贖回條款：若美國存托股在連續30個交易日內的收市價均最少為每個該等交易日所適用的轉股價的130%，華強國際可以選擇以相等于債券本金金額的贖回價，連同任何應計利息，贖回全部或部分債券。⑤回售條款：2002年5月21日，回售價格為128.575%。

　　(2)贖回條款是指允許公司在債券發行一段時間后，無條件或有條件在贖回期內提前購回可轉換債券的條款。有條件贖回下，贖回條件通常為股價在一段時間持續高于轉股價格所設定的某一幅度。可轉換債券的贖回價格一般高于面值，超出的部分稱為贖回溢價，計算公式為：贖回溢價=贖回價格-債券面值。贖回條款是有利于發債公司的條款，主要作用是加速轉股過程。一般來說，在股價走勢向好時，發債公司發出贖回通知，要求債券持有人在轉股或贖回債券之間做出選擇。如果贖回價格遠低于轉債售價或轉股價值，債券投資者更愿意賣出債券或轉股。所以，贖回條款實際上起到了強制轉股的作用，最終減輕了發債公司的還本付息壓力。

　　可轉換債券的回售條款是指允許債券持有人在約定回售期內享有按約定條件將債券賣給(回售)發債公司的權利，且發債公司應無條件接受可轉換債券。約定的回售條件通常為股價在一段時間內持續低于轉股價格達到一定幅度時，也可以是諸如公司股票未達到上市目的等其他條件。回售價格一般為債券面值加上一定的回售利率。

　　(3)相對于發行其他類型證券融資，可轉換債券對投資者的吸引力體現在兩個方面：一是使投資者獲得固定收益，二是為投資者提供轉股選擇權，使其擁有分享公司利潤的機會。從公司融資角度，可轉換債券發行有助于公司籌集資本，且因可轉換債券票面利率一般低于普通債券票面利率，在轉換為股票時公司無須支付額外的融資費用，從而有助于公司降低籌資成本。

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