?項目風險的衡量方法_2025年高級會計實務知識點
對未來的最大慷慨，就是把一切獻給現在。2025年高級會計師考試備考正在進行中，希望大家能認真學習相關知識點。在考試中取得好成績。
【所屬章節】第四章：企業投資、融資決策與集團資金管理
【知識點】項目風險的衡量方法
項目風險的衡量方法
項目的各種數據參數的估計存在著不確定性，就存在著風險，衡量項目特定風險的主要方法有：敏感性分析、情景分析、蒙特卡洛模擬、決策樹法。
1.敏感性分析(2024年)
敏感性分析就是在假定其他各項數據不變的情況下，各輸入數據的變動對整個項目凈現值的影響程度，是項目風險分析中使用最為普遍的方法。具體步驟如下：
首先，假設輸入最可能發生情況下的各項數據并計算項目凈現值——基準凈現值。
其次，假設其他輸入數據不變，計算各單項輸入數據變動率對整個凈現值的影響。
該分析向決策者展現了不同前景出現時的后果，這些信息可以幫助決策者認識項目的特有風險和應關注的重點，本案例應將銷售價格和單位變動成本的變動作為關注的重點。
敏感性分析的缺點在于分別孤立地考慮每個變量，而沒有考慮變量間的相互關系。
2.情景分析
情景分析，是指在對企業經營管理中未來可能出現的相關事件情景進行假設的基礎上，結合企業管理要求，通過模擬等技術分析相關方案發生的可能性、相應后果和影響，以作出最佳決策的方法。
情景分析一般適用于企業的投融資決策，也可用于戰略目標的制定、風險評估等。
情景分析主要步驟如下：
(1)確認影響因素并定義情景。即定義一系列假設情景，其中最初估算項目參數所依賴的情景是基礎情景。重點考慮對決策事項有重大影響的事件情景，包括投資項目涉及的產品市場、原料市場、供應鏈結構、資本市場、人力資源市場、技術創新、行業競爭、產業政策，甚至當地的政治、經濟、文化和地理環境和重大突發事件等都是非常重要的因素。最常見的情景包括最壞或最好情景、悲觀或樂觀情景以及最可能發生的情景等。企業在全面分析的基礎上，根據重要性原則，明確決策事項的主要影響因素。
(2)情景要素分析。確定在假設的情景下，影響項目決策的因素有哪些。比如集成電路投資項目，對融資需求量和微電子專業人才需求上升，融資難度和人力成本隨之增加等。
(3)情景要素預測。在給定的情景下，預測每一個情景要素可能受到怎樣的影響。比如疫情爆發，人們減少外出旅行和就餐消費，使文化旅游、交通運輸、餐飲服務等行業營業收入下降，防疫費用上升等。
(4)情景要素的合并。為每一個情景要素所作的預測都要合并到一個統一的情景中去。確保各個情景要素預測的假設前提一致性和情景要素發生變化的相關性。
(5)總體評價某一情景下投資項目的可行性，幫助決策者事先認識到項目可能發生的風險，趨利避害，作出正確決策。
在具體應用時，情景分析通常和敏感性分析結合起來，分析項目在最好、最可能發生和最壞情景下，凈現值將分別發生怎樣的變化。實際上，敏感性分析可以視為情景分析的一種簡化形式。
項目的情景分析包括以下步驟與內容：
首先，計算各種輸入數據變動最可能情況下的項目凈現值，即基值。
其次，通過與公司的銷售經理、采購經理進行更深入的分析后，估計最好、最差情況下的各種變量的數額。
再次，賦予各種情況發生的概率，一般“基值”發生的概率可定為50%;最好與最差情況下發生的概率可分別定為25%，當然企業可以根據實際情況進行相應的調整。
最后，計算最好、一般、最差情況下的凈現值。
情景分析的主要優點是注重情景發展的多種可能性，降低決策失誤對企業造成的影響，對決策事項的可參考性更強。主要缺點在于主觀性較強，對于情景數據的準確性、邏輯性及因果關系的建立要求較高。
3.蒙特卡洛模擬
蒙特卡洛模擬是將敏感性與概率分布結合在一起進行項目風險分析的一種方法。主要步驟與內容如下：
首先，確定各個變量(如銷售單價、變動成本等)的概率分布與相應的值。概率分布可以是正態分布、偏正態分布。
其次，取出各種變量的隨機數值組成一組輸入變量值，計算出項目的凈現值;不斷重復上述程序，計算出項目的多個凈現值，比如說1000個凈現值。
最后，計算出項目各凈現值的平均數，作為項目的期望凈現值;再計算出項目的標準差，用來衡量項目的風險。
4.決策樹法
決策樹是一種展現一連串相關決策及其期望結果的圖像方法。決策樹在考慮預期結果的概率和價值的基礎上，輔助企業作出決策。
注：以上高級會計師考試知識點內容來自東奧老師授課講義
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