現金流量的估計_2025年高級會計實務預習知識點

來源：東奧會計在線責編：王興2024-08-05 13:43:43

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2025年《高級會計實務》預習知識點

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【所屬章節】第四章：企業投資、融資決策與集團資金管理

【知識點】現金流量的估計

(一)現金流量的概念
現金流量指一個項目引起的現金流入和現金支出的增加量。
1.現金流出量。是指項目引起的現金流出的增加額(購置機器設備的價款及相關的稅金、運費等，增加的流動資金)。
2.現金流入量。是指該項目引起的現金流入的增加額(經營性的現金流入、殘值收入、收回的流動資金)。
3.現金凈流量
現金凈流量指一定期間該項目的現金流入量與現金流出量之間的差額。流入量大于流出量時，凈流量為正值;流入量小于流出量時，凈流量為負值。
(二)現金流量的估計
在投資項目的分析中，最重要也最困難的是對項目的現金流量作出正確的估計。
1.現金流量估計中應該注意的問題
(1)假設與分析的一致性。
(2)現金流量的不同形態。
(3)會計收益與現金流量。
對于大型的、較為復雜的投資項目，實務中對現金流量的估計，一般根據利潤表中的各項目來進行綜合的考慮直接估計出項目的現金流量，或者通過預測的利潤表加以調整。通過對凈利潤進行調整得出項目的現金流量時，應注意以下幾點：
①固定資產的成本。在計算現金流出時，需要注意兩點：一是固定資產的成本，不僅僅指廠房、機器設備的成本，而是包括運輸、安裝、稅金及其他費用在內的全部成本;二是固定資產一般都有殘值，在計算項目現金流量時，應考慮殘值出售后的現金流入量。
②非付現成本。在計算項目各期的現金流量時，若是通過利潤表中凈利潤為基礎調整計算現金流量的話，需要加回每年估計的該項目購置的固定資產折舊費用和已攤銷的費用。
③凈經營性營運資本的變動(投入時是流出，項目終結時收回是流入)。
④利息費用。如果企業為該投資項目發生了一些利息費用，這在利潤表的凈利潤中是加以扣除的，因為會計收益衡量的是可向股東們分配的股利，所以需要扣除利息費用。但在計算投資項目的收益率時，我們是從項目預期經營效率角度評判其財務可行性，而不關心項目的資本利息，更由于使用的折現率是加權平均的資本成本，包括債務資本和權益資本的成本，因而，利息費用不應作為現金流出，應該加回。
2.現金流量的相關性：增量基礎
現金流量的相關性是指與特定項目有關的，在分析評估時必須考慮的現金流量。
在確定投資項目相關的現金流量時，應遵循的基本原則是：只有增量的現金流量才是與項目相關的現金流量。
增量現金流量指接受或放棄某個投資方案時，企業總的現金流量的變動數。在考慮增量現金流量時，需要區別以下幾個概念：
(1)沉沒成本。沉沒成本指已經發生的支出或費用，它不會影響擬考慮項目的現金流量。沉沒成本不屬于采用某項目而帶來的增量現金流量，因此，在投資決策分析中不必加以考慮——無關成本。
(2)分攤的間接費用。無論一個項目是否投資，那些預先發生的需要分攤的間接費用都已經存在并將繼續發生。因此項目分攤的間接費用不屬于增量現金流量，是不相關成本。但是，如果項目的實施將帶來新的間接費用的增長，則增長部分應是相關成本。
(3)機會成本。在互斥項目的選擇中，如果選擇了某一方案，就必須放棄另一方案或其他方案。所放棄項目的預期收益就是被采用項目的機會成本。機會成本不是我們通常意義上所說的成本，不是一種支出或費用，而是因放棄其他項目而失去的預期收益。是一項相關成本。
(4)關聯影響。當采納一個新的項目時，該項目可能對公司其他部門造成有利的或不利的影響，經濟學家一般稱為“外部效應”。關聯影響有兩種情況：競爭關系和互補關系。
3.折舊與稅收效應
按照稅法規定，固定資產的折舊可以計入成本或費用，在企業的所得稅前進行扣除。因固定資產折舊的計提而使企業減少所得稅的負擔的這種效應，稱為“稅收抵扣收益”。在進行投資分析的估算項目的現金流量時，必須考慮稅收影響。
項目稅后營業現金流量的計算有三種方法：
提示：
1.利潤的計算采用權責發生制，營業現金流量的計算采用收付實現制。
2.三種方法計算營業現金流量的角度不同，底層邏輯(第一種方法)一致，結果必然相等。
3.第二種方法以稅后凈利潤直接加折舊(因計算稅后凈利潤時扣除折舊，計算營業現金流量加回)。
4.第三種方法以稅后收入減稅后付現成本為基礎直接加折舊乘所得稅率(折舊抵稅——現金流入)。
5.營運期某年現金凈流量等于該年營業現金流量-該年凈營運資本增加額
6.終結期現金凈流量等于該年營業現金流量+回收額(收回墊支凈營運資本+固定資產殘值流入)。