投資決策方法_2024年高級會計實務重要知識點

來源：東奧會計在線責編：孟凡瑩2024-03-11 13:18:47

無論路有多么艱難，只要勇往直前，總會有一片光明等待著我們。2024年高級會計師考試將在2024年5月18日舉行，考生們可以通過復習教材得到解答。東奧為考生們準備了2024年《高級會計實務》重要知識點的講解，一起來學習吧！

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【知識點】投資決策方法

【所屬章節】第四章企業投資、融資決策與集團資金管理

投資決策方法

(一)回收期法

1.非折現的回收期法

投資回收期指項目投產后帶來的現金凈流量累計至與原始投資額相等時所需要的時間。該指標數值越小，表明回收年限越短，方案越有利。

回收期=現金凈流量累計為正值前一年的年限+現金凈流量累計為正值當年年初未收回投資額/該年現金凈流量

2.折現的回收期法

折現的回收期法是由傳統回收期法演變而來的，即通過計算每期的現金流量的折現值來確定投資回報期。

3.回收期法的優缺點

優點	①計算資金占用在某項目中所需的時間，可在一定程度上反映出項目的流動性和風險。在其他條件相同的情況下，回收期越短，項目的流動性越好，方案越優 ②一般來說，長期性的預期現金流量比短期性的預期現金流量更具風險
缺點	①未考慮回收期后的現金流量 ②傳統的回收期法還未考慮資本成本，即在計算回收期時未使用債務或權益資金的成本進行折現計算

(二)凈現值法(NPV)

含義	凈現值指項目投產后未來現金凈流量現值與原始投資額現值之間的差額
計算公式	NPV=CF₁（1+r）1+CF₂（1+r）2+…+CF_n（1+r）n--CF₀ =∑_t=1nCF_t（1+r）t-CF₀
基本原理	當凈現值為零時，說明項目的收益已能補償出資者投入的本金及出資者所要求獲得的投資收益；當凈現值為正數時，表明除補償投資者的投入本金和必需的投資收益之后，項目有剩余收益，使企業價值增加。所以，當企業實施具有正凈現值的項目，也就增加了股東的財富；而當凈現值為負數時，項目收益不足以補償投資者的本金和必需的投資收益，也就減少了股東的財富
評價標準	若凈現值大于零，則項目可以接受；若凈現值小于零，則項目應放棄；若凈現值等于零，表明不改變股東財富，則沒有必要采納若兩個項目為互斥項目，則取正的凈現值數額較大者
優點	（1）凈現值法使用現金流量而非利潤，主要因為現金流量相對客觀（2）凈現值法考慮的是投資項目整體，在這一方面優于回收期法。回收期法忽略了回收期之后的現金流量。如果使用回收期法，很可能回收期長但回收期后有較高收益的項目被決策者錯誤地否決
優點	（3）凈現值法考慮了貨幣的時間價值，盡管折現回收期法也可以被用于評估項目，但該方法與非折現回收期法一樣忽略了回收期之后的現金流量（4）凈現值法與財務管理的最高目標——股東財富最大化緊密聯結。投資項目的凈現值代表的是投資項目被接受后公司價值的變化，而其他投資分析方法與財務管理的最高目標沒有直接的聯系（5）凈現值法允許折現率的變化，而其他方法沒有考慮該問題
缺點	凈現值是絕對量指標。因此沒有考慮投資項目的規模因素，不便于投資規模不同項目的直接比較