企業并購動因2-2022年高級會計考試高頻考點
2022年高級會計師《高級會計實務》高頻考點——企業并購動因2。小編已經為大家整理出來了相關知識點，想要參加考試的考生一起來了解一下吧。一個最困苦最卑賤最為命運所屈辱的人，只要還抱有希望，便無所怨懼。
企業并購動因2
（二）發揮協同效應
協同效應是通過并購實現 1+1＞2，5-2＞3 的效應，具體包括經營協同、管理協同與財務協同。
1.經營協同。
經營協同是指并購給企業生產經營活動在效率方面帶來的變化及效率的提高所產生的效益。主要表現在以下幾
個方面：
（1）規模經濟（橫向一體化）。
規模經濟是指隨著生產規模的擴大，單位產品所負擔的固定費用下降從而導致收益率的提高。顯然，規模經濟
效應的獲取主要是針對橫向并購而言的，兩家生產經營相同（或相似）產品的企業合并后，有可能在生產經營過程
的任何一個環節（供、產、銷）和任何一個方面（人、財、物）獲取規模經濟效應。
（2）縱向一體化。
縱向一體化主要是針對縱向并購而言的，在縱向并購中，被并購企業要么是并購企業的原材料或零部件供應商，
要么是并購企業產品的買主或顧客。
縱向一體化可以：
①減少商品流轉的中間環節，節約交易成本；
②加強生產經營過程各環節的配合，有利于協作化生產；
③通過企業規模的擴大及營銷手段的更為有效，極大地節約營銷費用。
（3）獲取市場力或壟斷權。
獲取市場力或壟斷權主要是針對橫向并購而言的，兩家生產經營相同（或相似）產品的企業相合并，有可能導
致該行業的自由競爭程度降低，并購后的企業可以借機提高產品價格，獲取壟斷利潤。
（4）資源互補。
并購可以達到資源互補從而優化資源配置的目的。甲公司研發能力強，營銷能力弱；乙公司營銷能力強，研發
能力弱，甲公司和乙公司合并后，兩家公司的能力達到協調有效的利用。
2.管理協同。
管理協同是指并購給企業管理活動在效率方面帶來的變化及效率的提高所產生的效益。主要表現在以下幾個方
面：
（1）節省管理費用。
通過并購將許多企業置于同一企業領導之下，企業一般管理費用在更多數量的產品中分攤，單位產品的管理費
用可以大大減少。
（2）提高企業的運營效率。
根據差別效率理論，如果甲企業的管理層比乙企業更有效率，在甲企業并購了乙企業之后，乙企業的效率便被
提高到甲企業的水平，效率通過并購得到了提高，致使整個經濟的效率水平將由于此類并購活動而提高。
（3）充分利用過剩的管理資源。
在并購活動中，如果并購企業具有高效的管理資源并且過剩的時候，通過并購那些資產狀況良好但僅僅因為管
理不善造成低績效的企業，并購企業高效的管理資源得以有效利用，被并購企業的績效得以改善，雙方效率均得到
提高。
3.財務協同。
財務協同是指并購在財務方面給企業帶來的收益。具體表現在以下幾個方面：
（1）企業內部現金流入更為充足，在時間分布上更為合理。
①被并購企業可以從并購企業得到閑置的資金，投向具有良好回報的項目，可以增加企業內部資金的創造機能，
使現金流入更為充足。
②混合并購使企業涵蓋了多種不同行業，而不同行業的投資回報速度、時間存在差別，從而使內部資金收回的
時間分布相對平均。
（2）企業內部資金流向更有效益的投資機會。
混合并購使得企業經營所涉及的行業不斷增加，經營多樣化為企業提供了豐富的投資選擇方案，企業可以從中
選取最為有利的項目。
（3）企業資本擴大，破產風險相對降低，償債能力和取得外部借款的能力提高。
（4）企業的籌資費用降低。
并購后企業可以根據整個企業的需要籌集資金，避免了各自為政的融資方式。整體性融資的費用要明顯小于各
企業單獨多次融資的費用之和。
（5）實現合理避稅。
如果被并購企業存在未抵補虧損，而并購企業每年生產經營過程中產生大量的利潤，并購企業可以低價獲取虧
損企業的控制權，利用其虧損抵減未來期間應納稅所得額，從而取得一定的稅收利益。
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