2022年高級(jí)會(huì)計(jì)師考試案例分析11.10
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【案例分析題】
甲公司是一家家具生產(chǎn)公司，2021年財(cái)務(wù)報(bào)表相關(guān)數(shù)據(jù)如下：
單位：萬元 | |
資產(chǎn)負(fù)債表項(xiàng)目 | 2021年12月31日 |
資產(chǎn) | 1750 |
負(fù)債 | 70 |
股東權(quán)益 | 1680 |
利潤(rùn)表項(xiàng)目 | 2021年度 |
銷售收入 | 2500 |
凈利潤(rùn) | 100 |
備注：股利支付率 | 20% |
甲公司所有資產(chǎn)項(xiàng)目與銷售收入均存在穩(wěn)定百分比關(guān)系，負(fù)債項(xiàng)目均為金融負(fù)債。
要求：
(1)計(jì)算甲公司2021年的可持續(xù)增長(zhǎng)率。
(2)假設(shè)甲公司2021年的銷售增長(zhǎng)率為12%，指出甲公司面臨什么樣的財(cái)務(wù)壓力，并指出可以采取的管理策略。
(3)假設(shè)甲公司2022年的銷售凈利率和股利支付率不變，計(jì)算甲公司2022年的內(nèi)部增長(zhǎng)率。
(4)假設(shè)甲公司2022年的銷售增長(zhǎng)率為8%，股利支付率不變，銷售凈利率可提高到6%，計(jì)算甲公司2022年外部融資需要量。
【正確答案】
1、正確答案 :
利潤(rùn)留存率=1-20%=80%
可持續(xù)增長(zhǎng)率=
=5%
2、正確答案 :
由于實(shí)際增長(zhǎng)率12%>可持續(xù)增長(zhǎng)率5%，所以甲公司將面臨資本需求和融資壓力，此時(shí)公司希望提高可持續(xù)增長(zhǎng)率，可以采取的管理策略如下：
①發(fā)售新股;②增加債務(wù)以提高杠桿率;③降低股利支付率;④降低資產(chǎn)占銷售百分比;⑤提高銷售凈利率。
3、正確答案 :
內(nèi)部增長(zhǎng)率=
=4.79%
4、正確答案 :
外部融資需要量=資產(chǎn)的增加-留存收益的增加=1750×8%-2500×(1+8%)×6%×80%=10.4(萬元)。
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