2022年高級會計師考試案例分析8.8

來源：東奧會計在線責(zé)編：唐艷秋2022-08-08 09:35:36

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【案例分析題】

甲公司是一家機(jī)器人自主研發(fā)創(chuàng)造企業(yè)，在國內(nèi)機(jī)器人行業(yè)占據(jù)絕對領(lǐng)先地位，營業(yè)利潤率高達(dá)30%，但目前國內(nèi)機(jī)器人市場基本處于飽和狀態(tài)，很難再出現(xiàn)新的利潤增長點，公司董事開會討論后，決定進(jìn)軍海外市場，尋求新的利潤增長點。

總經(jīng)理王某提出，收購W國的海維信息技術(shù)有限責(zé)任公司(以下簡稱海維公司)，利用海維公司的地區(qū)優(yōu)勢以及已經(jīng)聚集的客戶群體，一舉將甲公司機(jī)器人推向W國各地，甲公司與海維公司恰談收購事宜時，海維公司提出收購100%股權(quán)的收購對價為5億元人民幣(以下貨幣幣種均為人民幣)。甲公司聘請專業(yè)調(diào)研機(jī)構(gòu)對海維公司進(jìn)行價值評估，經(jīng)過機(jī)構(gòu)調(diào)查，擬以市盈率為乘數(shù)，運用可比企業(yè)分析法計算海維公司股權(quán)價值，相關(guān)可比企業(yè)2021年末的數(shù)據(jù)如下表所示：

金額單位：元

可比企業(yè)	每股市價	每股收益	市盈率
A	10	2.5	4
B	15	4	3.75
C	20	6	3.33

海維公司2021年末的凈利潤為1.2億元，收購基準(zhǔn)日為2021年12月31日。

財務(wù)總監(jiān)張某提出，目前公司規(guī)模不斷擴(kuò)張，成本支出不斷加大，提升利潤不應(yīng)僅僅關(guān)注銷售規(guī)模的擴(kuò)張，還應(yīng)當(dāng)嚴(yán)格控制成本費用，避免增收不增利的情況出現(xiàn)，為緊跟國家政策與公司戰(zhàn)略調(diào)整，應(yīng)選擇一種預(yù)算編制方法，可以對原有預(yù)算方案不斷調(diào)整和補(bǔ)充，持續(xù)推進(jìn)，從更長遠(yuǎn)視角來進(jìn)行決策。

市場部經(jīng)理劉某提出，預(yù)算考核不分家，合適的預(yù)算方案可以幫助公司提升成本控制效果，同樣好的業(yè)績考核可以提升企業(yè)的管理水平、管理質(zhì)量和持續(xù)發(fā)展能力，建議采用關(guān)鍵績效指標(biāo)法進(jìn)行績效評價，但為防止考核結(jié)果過于偏激，任何績效評價指標(biāo)的權(quán)重均不應(yīng)超過30%。

假定不考慮其他因素。

要求：

1.根據(jù)總經(jīng)理的發(fā)言，采用可比企業(yè)分析法中的市盈率法，計算海維公司2021年末的股權(quán)價值，僅從股權(quán)價值的角度分析(不考慮控股權(quán)溢價)，按照海維公司提出的收購對價收購該公司是否可行。

2.根據(jù)財務(wù)總監(jiān)的發(fā)言，判斷適合甲公司的預(yù)算編制方法，并指出該方法的優(yōu)點。

3.判斷市場部經(jīng)理的發(fā)言是否恰當(dāng)，如不恰當(dāng)，說明理由。

案例分析