2021年高級會計師考試案例分析8.4
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【案例分析】
甲公司是一家家具生產(chǎn)公司，2020年財務報表相關(guān)數(shù)據(jù)如下：
單位：萬元
資產(chǎn)負債表項目 | 2020年12月31日 |
資產(chǎn) | 1750 |
負債 | 70 |
股東權(quán)益 | 1680 |
利潤表項目 | 2020年度 |
銷售收入 | 2500 |
凈利潤 | 100 |
備注：股利支付率 | 20% |
甲公司所有資產(chǎn)項目與銷售收入均存在穩(wěn)定百分比關(guān)系，2020年股東權(quán)益增加除本年利潤留存外，無其他增加項目。
要求：
(1)計算甲公司2020年的可持續(xù)增長率。
(2)假設甲公司2020年的銷售增長率為12%，指出甲公司將面臨什么樣的壓力，并指出可以采取的管理策略。
(3)假設甲公司2021年的銷售凈利率和股利支付率不變，計算甲公司2021年的內(nèi)部增長率。
(4)假設甲公司2021年的銷售增長率為8%，股利支付率不變，銷售凈利率可提高到6%，計算甲公司2021年外部融資需要量。
【正確答案】
1、正確答案 :
利潤留存率=1-20%=80%
可持續(xù)增長率=
=5%
2、正確答案 :
由于實際增長率12%>可持續(xù)增長率5%，所以甲公司將面臨資本需求和融資壓力，此時公司希望提高可持續(xù)增長率，可以采取的管理策略如下：
①發(fā)售新股;②增加借款以提高杠桿率;③削減股利;④降低資產(chǎn)占銷售百分比;⑤提高銷售凈利率。
3、正確答案 :
內(nèi)部增長率=
=4.79%
4、正確答案 :
外部融資需要量=資產(chǎn)的增加-留存收益的增加=1750×8%-2500×(1+8%)×6%×80%=10.4(萬元)。
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