2020年高級會計師考試案例分析10.25
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【案例分析】
甲公司是一家從事建筑行業(yè)的上市公司，目前公司發(fā)行在外的普通股股數(shù)為10億股，每股股價為20元，現(xiàn)在甲公司有一項大型建筑項目，需要籌集資金16億元。甲公司目前的資產(chǎn)負(fù)債率較高，董事會決定采用配股方式來獲得此次投資所需資金。公司總經(jīng)理提出配股方案如下：
以公司目前總股本10億股為基數(shù)，擬每10股配1股，配股價為當(dāng)前市場價格的80%。
假定不考慮其他因素。
要求：
(1)假定所有股東均參與配股，計算配股除權(quán)價格和每股股票的配股權(quán)價值。
(2)假定甲公司所有股東均參與配股后，甲公司股票市場價格下降為19.8元/股，判斷股票是填權(quán)還是貼權(quán)，總經(jīng)理擬定的配股方案是否可以吸引投資者。
(3)假設(shè)配股方案不可行，擬采用定向增發(fā)方式籌集所需資金，簡述公司進(jìn)行定向增發(fā)的目的。
1、正確答案 :
配股除權(quán)價格=(20+0.1×20×80%)/(1+0.1)=19.64(元/股)
每股股票的配股權(quán)價值=(19.64-20×80%)/10=0.36(元/股)
或：每股股票的配股權(quán)價值=20-19.64=0.36(元/股)
2、正確答案 :
由于配股后股票價格變?yōu)?9.8元/股，高于理論配股除權(quán)價格19.64元/股，股東參與配股會使股東財富增加，因此是填權(quán)。總經(jīng)理擬定的配股方案可以吸引投資者。
3、正確答案 :
公司進(jìn)行定向增發(fā)主要出于以下多層目的：
①項目融資。②引入戰(zhàn)略投資者以改善公司治理與管理。③整體上市。④股權(quán)激勵。⑤資產(chǎn)收購。⑥資本結(jié)構(gòu)調(diào)整及財務(wù)重組。⑦深化國企改革、發(fā)展混合所有制的需要。
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