2020年高級會計師考試案例分析6.13
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【案例分析題】
已知甲公司擬于2020年初用自有資金購置設備一臺，購置成本500萬元。已知該設備預計使用壽命為5年，稅法規定的計提折舊年限也是5年;設備投入運營后每年可獲得利潤100萬元。假設該設備按直線法計提折舊，預計凈殘值率為10%(不考慮建設安裝期和企業所得稅)。[已知：(P/A，10%，4)=3.1699，(P/F，10%，5)=0.6209]
要求：
1.計算該設備使用期內各年現金凈流量。
2.假設項目投資的資本成本為10%，計算該項目的凈現值和現值指數。
3.指出凈現值法的優缺點。
【正確答案】
1、正確答案 :
折舊=500×(1-10%)/5=90(萬元)
各年的現金凈流量：
NCF0=-500萬元
NCF1~4=100+90=190(萬元)
NCF5=190+500×10%=240(萬元)
2、正確答案 :
凈現值=-500+190×(P/A，10%，4)+240×(P/F，10%，5)=-500+190×3.1699+240×0.6209=251.30(萬元)
現值指數=(251.30+500)/500=1.50
3、正確答案 :
凈現值法的優缺點：
①凈現值法使用現金流量而非利潤，主要因為現金流量相對客觀。
②凈現值法考慮的是投資項目整體，在這一方面優于回收期法。
③凈現值法考慮了貨幣的時間價值，盡管折現回收期法也可以被用于評估項目，但該方法與非折現回收期法一樣忽略了回收期之后的現金流量。
④凈現值法與財務管理的最高目標股東財富最大化緊密聯結。
⑤凈現值法允許折現率的變化，而其他方法沒有考慮該問題。
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