2018年高級會計師考試案例分析（1.29）

來源：東奧會計在線責編：彭帥2018-01-29 10:30:57

成大事不在于力量多少，而在能堅持多久。最終能夠通過高級會計師考試的考生也都是堅持到最后的人，所以大家一定要堅持備考。東奧小編為大家整理高級會計實務知識點，希望大家能夠緊跟小編步伐，高效備考。

案例分析題

B公司為一上市集團公司，管理層對公司資本結構決策的目標定位于：通過合理安排資本結構、在有效控制財務風險的前提下降低企業融資成本、提高企業整體價值。相關資料如下：資料一：B公司2016年12月31日發行在外的普通股為10000萬股(每股面值1元)，所有者權益為50000萬元，公司債券為24000萬元(該債券發行于2013年年初，期限5年，每年年末付息一次，利息率為5%，無其他負債)，該年息稅前利潤為5000萬元。假定全年沒有發生其他應付息債務。資料二：B公司打算在2017年為一個新投資項目籌資10000萬元，該項目當年建成并投產。預計該項目投產后公司每年息稅前利潤會增加1000萬元。現有甲乙兩個方案可供選擇，其中：甲方案為增發利息率為6%的公司債券;乙方案為增發2000萬股普通股。假定各方案的籌資費用均為零，且均在2017年1月1日發行完畢，公司的市盈率20倍，適用的企業所得稅稅率為25%。要求： 1.根據資料一、二采用EBIT-EPS無差別點分析法決策公司最優資本結構(假設不考慮風險)，選出最優籌資方案，并簡要說明理由。 2.根據第1問所選擇的籌資方案計算增資后B公司的每股收益并根據市盈率模型估計股權價格。 3.根據第1問所選擇的籌資方案計算增資后的資產負債率，如果公司最優資產負債率為60%，并且公司進行擴張有已選好的收購目標，應采用什么措施進行資本結構的調整。