2018年高級會計師考試案例分析（1.11）
2018高級會計師考試時間已經公布，準備報考的考生要抓緊時間進入到備考狀態了，從現在開始備考奠定基礎，減少與其他考生的差距，東奧小編每天為大家整理案例分析題，希望大家能夠跟上小編步伐。
案例分析題
甲公司是一家專門從事礦產資源開發、生產和銷售的大型上市集團公司。目前的股本10000萬股。因項目開發需要，甲公司需要籌集人民幣50000萬元的長期資本。結合公司實際情況，經討論有以下兩種籌資方案可供選擇：
方案一：平價發行票面年利率為10%、每年末付息的10年期債券50000萬元。
方案二：根據現價10元/股發行普通股5000萬股。
甲公司財務部門在未考慮上述籌資方案的情況下，預測的2017年度相關財務數據如下表：
| 項目 | 2016年度實際發生金額 | 2017年度預測數 |
| 息稅前利潤 | 159000 | 176600 |
| 利息支出 | 9000 | 10000 |
| 利潤總額（稅前收益） | 150000 | 166600 |
| 所得稅（25%） | 37500 | 41650 |
| 凈利潤（稅后收益） | 112500 | 124950 |
此外，為進一步強化集團資金集中管理，提高集團資金使用效率，甲公司計劃在一年內成立財務公司。
要求：
(1)分別計算兩個籌資方案下甲公司2017年的預計每股收益；
(2)計算方案一和方案二的EBIT-EPS無差別點的息稅前利潤水平；
(3)為甲公司財務部門作出籌資決策，并說明理由；
(4)指出甲公司設立財務公司應當具備的條件。
【正確答案】
(1)2017年估計的每股收益
方案一的每股收益=[124950-50000×10%×(1-25%)]/100000=1.21(元)
方案二的每股收益=(124950)/(100000+5000)=1.19(元)
(2)方案一與方案二EBIT-EPS無差別點下的息稅前利潤：
(EBIT-10000-50000×10%)×(1-25%)/100000=(EBIT-10000)×(1-25%)/(100000+5000)
EBIT=115000(萬元)=11.5(億元)
(3)甲公司應當選擇方案一籌資，即發行債券籌資。
理由：債券籌資方案的每股收益大。
或：預計的息稅前利潤大于EBIT-EPS無差別點的息稅前利潤。
(4)按我國相關規定，企業集團設立財務公司應當具備下列條件：①符合國家的產業政策；②申請前一年，母公司的注冊資本金不低于8億元人民幣；③申請前一年，按規定并表核算的成員單位資產總額不低于50億元人民幣，凈資產率不低于30%；④申請前連續兩年，按規定并表核算的成員單位營業收入總額每年不低于40億元人民幣，稅前利潤總額每年不低于2億元人民幣；⑤現金流量穩定并具有較大規模；⑥母公司成立2年以上并且具有企業集團內部財務管理和資金管理經驗；⑦母公司具有健全的公司法人治理結構，未發生違法違規行為，近3年無不良誠信記錄；⑧母公司擁有核心主業；⑨母公司無不當關聯交易。
備考遇到任何問題都要第一時間解決，進入高會案例分析題，認真練習每一道題，這樣才能舉一反三。讓你備考更輕松。
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