[小編“娜寫年華”] 東奧會計在線高會頻道提供：2015年《高級會計實務》案例分析：關鍵指標法。

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　　案例分析題

　　2015年2月，M公司召開管理層會議，對2014年業績進行評價，有關資料如下：

　�。�1）M公司2014年的投資資本為8000萬元。

　�。�2）M公司2014年的營業收入為7000萬元，營業成本3800萬元，銷售及管理費用合計1550萬元。

　�。�3）M公司稅前債務資本成本為9%，權益資本成本為12%，權益乘數為1.5。

　　（4）M公司適用的企業所得稅稅率為25%。

　　要求：

　　（1）計算2014年M公司的投資報酬率和加權平均資本成本率。

　　（2）計算2014年M公司的經濟增加值。計算時需調整的事項如下：2014年度M公司按照會計準則已經費用化的一部分研發支出800萬元，計算經濟增加值時要求將該研發支出資本化（提示：調整時按照復式記賬原則，同時調整稅后營業利潤和投資資本）。

　　【答案與解析】

　�。�1）息稅前利潤=7000-3800-1550=1650（萬元）

　　投資報酬率=1650/8000=20.63%

　　加權平均資本成本率=9%×（1-25%）×1/3+12%×2/3=10.25%

　　（2）調整后稅后營業利潤=1650×（1-25%）+800×（1-25%）=1837.5（萬元）

　　調整后投資資本=8000+800×（1-25%）=8600（萬元）

　　經濟增加值=1837.5-8600×10.25%=956（萬元）

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