[小編“娜寫年華”] 東奧會計在線高會頻道提供：本篇為2014年高會考試《高級會計實務》第八章：“金融工具會計”高頻考點相關練習題：套期保值的運作。

　　案例分析題

　　甲集團為國有大型鋼鐵企業，近年來，由于受到金融危機以及下游產業需求下降的影響，產品市場價格不斷下跌，企業經濟效益持續下滑。為充分利用期貨市場管理產品價格風險，甲集團決定開展套期保值業務。

　　以下為其開展的一項關于螺紋鋼的套期保值業務資料：

　�。�1）20×2年7月22日，螺紋鋼現貨市場價格5 480元/噸，期貨市場價格5 600元/噸。為防范螺紋鋼下游需求減少而導致價格下跌，甲集團決定對現貨螺紋鋼5 000噸進行套期保值。于是，在期貨市場賣出期限為3個月的期貨主力合約1 000手（1手5噸）。

　�。�2）20×2年10月20日，螺紋鋼現貨市場價格為5 320元/噸，期貨市場價格為5 400元/噸。當日，甲集團在現貨市場賣出螺紋鋼5 000噸，同時在期貨市場買入1 000手螺紋鋼合約平倉。

　　不考慮其他因素。

　　要求：

　�。�1）判斷甲集團采用的套期保值方式是買入套期保值還是賣出套期保值？簡要說明理由。

　�。�2）簡述套期保值的作用。

　　（3）假定該套期被指定為公允價值套期，簡要說明會計處理的基本原則。

　　（4）計算甲集團開展套期保值業務在現貨和期貨兩個市場盈虧相抵后的凈值（不考慮手續費等交易成本，要求列出計算過程）。

　�。�5）其他條件同上，假定10月20日，現貨價格下跌到5 320元/噸，期貨價格下跌僅140元，為5 460元/噸，計算甲集團開展套期保值業務在現貨和期貨兩個市場盈虧相抵后的凈值（不考慮手續費等交易成本，要求列出計算過程）。

　　現貨市場　　期貨市場

　　7月22日　　螺紋鋼價格為5480元/噸　　賣出期貨合約1000手，每噸5600元/噸

　　10月20日　　賣出現貨5000噸，價格為5320元/噸　　買入1000手合約平倉，價格為5400元/噸

　　盈虧變化　�。�5320-5480）×5000=-800000（元）　�。�5600-5400）×5000=1000000（元）

　　盈虧相抵后的凈值　　-800000+1000000=200000（元）

　　現貨市場　　期貨市場

　　7月22日　　螺紋鋼價格為5480元/噸　　賣出期貨合約1000手，每噸 5 600元/噸

　　10月20日　　賣出現貨5000噸，價格為5320元/噸　　買入1000手合約平倉，價格為5460元/噸

　　盈虧變化　　（5320-5480）×5000=-800000（元）　�。�5600-5460）×5000=700000（元）

　　盈虧相抵后的凈額　　-800000+700000=-100000（元）

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　　【答案與解析】

　�。�1）屬于賣出套期保值。

　　理由：賣出套期保值，指套期保值者為了回避價格下跌的風險，先在期貨市場上賣出與其將在現貨市場上賣出的現貨商品或資產數量相等，交割日期相同或相近的以該商品或資產為標的期貨合約，當該套期保值者在現貨市場上賣出現貨商品或資產的交易時買入期貨進行套期保值。

　　（2）套期保值的作用：①有效的規避風險；②參與資源的配置；③實現成本戰略；④提升核心競爭力。

　�。�3）假定該套期被指定為公允價值套期，應按照如下原則進行會計處理：

　　①套期工具的公允價值變動形成的利得或損失應當計入當期損益；

　　②被套期項目因被套期風險形成的利得或損失應當計入當期損益，同時調整被套期項目的賬面價值。

　�。�4）

　　現貨市場　　期貨市場

　　7月22日　　螺紋鋼價格為5480元/噸　　賣出期貨合約1000手，每噸5600元/噸

　　10月20日　　賣出現貨5000噸，價格為5320元/噸　　買入1000手合約平倉，價格為5400元/噸

　　盈虧變化　　（5320-5480）×5000=-800000（元）　　（5600-5400）×5000=1000000（元）

　　盈虧相抵后的凈值　　-800000+1000000=200000（元）

　　從盈虧情況來看，現貨價格的下跌導致甲集團損失了80萬元，但是由于其在期貨市場上的保值成功，在期貨市場上盈利了100萬元，綜合起來在螺紋價格下跌的不利局面下甲集團不僅成功規避了價格下跌的風險，而且額外盈利20萬元。

　�。�5）

　　現貨市場　　期貨市場

　　7月22日　　螺紋鋼價格為5480元/噸　　賣出期貨合約1000手，每噸 5 600元/噸

　　10月20日　　賣出現貨5000噸，價格為5320元/噸　　買入1000手合約平倉，價格為5460元/噸

　　盈虧變化　�。�5320-5480）×5000=-800000（元）　�。�5600-5460）×5000=700000（元）

　　盈虧相抵后的凈額　　-800000+700000=-100000（元）

　　此時的盈虧狀況為：現貨市場上由于價格的不利變動使甲集團損失80萬元，但由于其在期貨市場上進行套期保值，收益70萬元，規避了現貨市場上虧損的絕大部分。如果甲集團沒有進行套期保值，則虧損為80萬元。

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