【考點五】資本資產定價模型

星級：★★★　　難度：中　　歷年：客觀題和主觀題

一、資本資產定價模型的含義及核心公式

二、資本資產定價模型的貢獻、適用范圍以及優缺點

一、資本資產定價模型的含義及核心公式

資本資產定價模型

資本資產：主要指的是股票資產

定價：定價則試圖解釋資本市場如何決定股票收益率，進而決定股票價格

核心公式

某資產的必要收益率R=Rf+β×(Rm-Rf)

提示

本公式非常重要，涉及4個變量

已知任何三個變量，都要能夠通過公式的變形求出另外一個變量的值。

通關密鑰

【解疑惑】

如何區分Rm、Rm-Rf和β×(Rm-Rf)?

Rm的常見叫法包括：平均風險股票的要求收益率、平均風險股票的必要收益率、市場組合要求的收益率、股票市場的平均收益率、市場收益率、證券市場的平均收益率、市場組合的平均收益率、市場組合的平均報酬率等。

(Rm-Rf)的常見叫法包括：市場平均風險收益率、市場平均風險補償率、市場風險溢價、股票市場的風險附加率、股票市場的風險收益率、市場風險收益率、市場風險報酬率、證券市場的風險溢價率、證券市場的平均風險收益率、證券市場平均風險溢價等。

巧記

①“風險”后緊跟“收益率”或“報酬率”的，是指(Rm-Rf);

②市場“平均收益率”或“風險”與“收益率”之間還有字的，一般是指Rm。

β×(Rm-Rf)的常見叫法包括：某單項資產或資產組合的風險收益率、某單項資產或資產組合的風險補償率、某單項資產或資產組合的風險溢價、某單項資產或資產組合的風險附加率、某單項資產或資產組合的風險報酬率、某單項資產或資產組合的風險溢價率等。