二、債務籌資

債務籌資不僅可以滿足企業投資和經營的資金需要，而且存在杠桿效應，能夠提高股權資本回報率。

債務籌資主要包括銀行借款、發行債券、融資租賃和商業信用等方式。

債務籌資的前提是資產回報率大于債務利率。

（一）銀行借款

銀行借款是指企業向銀行或其他非銀行金融機構借入的、需要還本付息的款項，包括償還期限超過1年的長期借款和不足1年的短期借款，主要用于企業購建固定資產和滿足流動資金周轉的需要。

1.銀行借款的種類

2.長期借款的保護性條款

長期借款的金額高、期限長、風險大，除借款合同的基本條款之外，債權人通常還在借款合同中附加各種保護性條款，以確保企業按要求使用借款和按時足額償還借款。

（1）例行性保護條款

例行性保護條款作為例行常規，在大多數借款合同中都會出現。主要包括：

①定期向提供貸款的金融機構提交公司財務報表，以使債權人隨時掌握公司的財務狀況和經營成果；

②保持存貨儲備量，不準在正常情況下出售較多的非產成品存貨，以保持企業正常生產經營能力；

③及時清償債務，包括到期清償應繳納稅金和其他債務，以防被罰款而造成不必要的現金流失；

④不準以資產作其他承諾的擔保或抵押；

⑤不準貼現應收票據或出售應收賬款，以避免或有負債等。

（2）一般性保護條款

一般性保護條款是對企業資產的流動性及償債能力等方面的要求條款，這類條款應用于大多數借款合同，主要包括：

①保持企業的資產流動性。要求企業需持有一定最低額度的貨幣資金及其他流動資產，以保持企業資產的流動性和償債能力，一般規定了企業必須保持的最低營運資金數額和最低流動比率數值。

②限制企業非經營性支出。如限制支付現金股利、購入股票和職工加薪的數額規模，以減少企業資金的過度外流。

③限制企業資本支出的規模。控制企業資產結構中的長期性資產的比例，以減少公司日后不得不變賣固定資產以償還貸款的可能性。

④限制公司再舉債規模。目的是防止其他債權人取得對公司資產的優先索償權。

⑤限制公司的長期投資。如規定公司不準投資于短期內不能收回資金的項目，不能未經銀行等債權人同意而與其他公司合并等。

（3）特殊性保護條款

特殊性保護條款是針對某些特殊情況而出現在部分借款合同中的條款，只有在特殊情況下才能生效。主要包括：要求公司的主要領導人購買人身保險；借款的用途不得改變；違約懲罰條款等。