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債券票面利率由什么決定

來源：東奧會(huì)計(jì)在線責(zé)編：牛美琪 2024-07-22 09:40:19

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2024-12-06 14:49:15

債券票面利率由什么決定

(1) 發(fā)行單位信譽(yù)：發(fā)行單位的信譽(yù)是由債券發(fā)行單位的經(jīng)營規(guī)模、財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)濟(jì)效益、發(fā)展前景以及在社會(huì)公眾中的形象等多種因素決定的。發(fā)行單位在社會(huì)公眾中信譽(yù)高，其債券利率一般可低于信譽(yù)低的企業(yè)。反之則相反。這是因?yàn)榘l(fā)行單位信譽(yù)高，投資者所承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)要小，信譽(yù)低，投資者所承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)則大，風(fēng)險(xiǎn)的大小決定了債券利率的高低。在一般情況下，中小型企業(yè)債券利率應(yīng)高于大中型企業(yè)債券利率，而企業(yè)債券利率應(yīng)高于金融債券利率，金融債券利率又應(yīng)高于政府公債。

(2) 債券期限：債券都是有期限的，期限長短是確定債券利率的又一重要因素。通常情況下，期限短，利率低;期限長，利率高。債券期限短。投資者的靈活性強(qiáng);期限長，靈活性就差。如果都是一次還本付息，那么期限短的債券可以及時(shí)收回本息，收益部分又可用于投資。

影響債券投資收益的因素

1.債券的票面利率

債券票面利率越高，債券利息收入就越高，債券收益也就越高。債券的票面利率取決于債券發(fā)行時(shí)的市場(chǎng)利率、債券期限、發(fā)行者信用水平、債券的流動(dòng)性水平等因素。

發(fā)行時(shí)市場(chǎng)利率越高,票面利率就越高；債券期限越長，票面利率就越高；發(fā)行者信用水平越高，票面利率就越低；債券的流動(dòng)性越高，票面利率就越低。

2.市場(chǎng)利率與債券價(jià)格

由債券收益率的計(jì)算公式(債券收益率=(到期本息和-發(fā)行價(jià)格)/(發(fā)行價(jià)格×償還期)×100%)可知，市場(chǎng)利率的變動(dòng)與債券價(jià)格的變動(dòng)呈反向關(guān)系，即當(dāng)市場(chǎng)利率升高時(shí)債券價(jià)格下降，市場(chǎng)利率降低時(shí)債券價(jià)格上升。

市場(chǎng)利率的變動(dòng)引起債券價(jià)格的變動(dòng)，從而給債券的買賣帶來差價(jià)。市場(chǎng)利率升高，債券買賣差價(jià)為正數(shù)，債券的投資收益增加；市場(chǎng)利率降低，債券買賣差價(jià)為負(fù)數(shù)，債券的投資收益減少。

隨著市場(chǎng)利率的升降，投資者如果能適時(shí)地買進(jìn)賣出債券，就可獲取更大的債券投資收益。當(dāng)然，如果投資者債券買賣的時(shí)機(jī)不當(dāng)，也會(huì)使得債券的投資收益減少。與債券面值和票面利率相聯(lián)系,當(dāng)債券價(jià)格高于其面值時(shí)，債券收益率低于票面利率。反之，則高于票面利率。

3.債券的投資成本

債券投資的成本大致有購買成本、交易成本和稅收成本三部分。購買成本是投資人買入債券所支付的金額(購買債券的數(shù)量與債券價(jià)格的乘積,即本金)；交易成本包括經(jīng)紀(jì)人傭金、成交手續(xù)費(fèi)和過戶手續(xù)費(fèi)等。國債的利息收入是免稅的，但企業(yè)債的利息收入還需要繳稅,機(jī)構(gòu)投資人還需要繳納營業(yè)稅，稅收也是影響債券實(shí)際投資收益的重要因素。

債券的投資成本越高，其投資收益也就越低。因此債券投資成本是投資者在比較選擇債券時(shí)所必須考慮的因素，也是在計(jì)算債券的實(shí)際收益率時(shí)必須扣除的。

4.市場(chǎng)供求、貨幣政策和財(cái)政政策

市場(chǎng)供求、貨幣政策和財(cái)政政策會(huì)對(duì)債券價(jià)格產(chǎn)生影響，從而影響到投資者購買債券的成本，因此市場(chǎng)供求、貨幣政策和財(cái)政政策也是我們考慮投資收益時(shí)所不可忽略的因素。

債券的投資收益雖然受到諸多因素的影響，但是債券本質(zhì)上是一種固定收益工具，其價(jià)格變動(dòng)不會(huì)像股票一樣出現(xiàn)太大的波動(dòng)，因此其收益是相對(duì)固定的，投資風(fēng)險(xiǎn)也較小，適合于想獲取固定收入的投資者。

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