2018注會《財管》預習考點：系統風險的衡量指標
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【所屬章節】
注會財管知識點第三章 價值評估基礎——風險與報酬-資本資產定價模型
【知識點】系統風險的衡量指標
1.單項資產的β系數
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含義 |
某個資產的收益率與市場組合之間的相關性。 |
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結論 |
市場組合相對于它自己的貝塔系數是1。 （1）β=1，說明該資產的系統風險程度與市場組合的風險一致； （2）β＞1，說明該資產的系統風險程度大于整個市場組合的風險； （3）β＜1，說明該資產的系統風險程度小于整個市場組合的風險； （4）β=0，說明該資產的系統風險程度等于0。 |
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結論 |
【提示】 （1）β系數反映了相對于市場組合的平均風險而言單項資產系統風險的大小。 （2）絕大多數資產的β系數是大于零的。如果β系數是負數，表明這類資產收益與市場平均收益的變化方向相反。 |
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計算 方法 |
（1）回歸直線法：利用該股票收益率與整個資本市場平均收益率的線性關系，利用回歸直線方程求斜率的公式，即可得到該股票的β值。 （2）定義法
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影響 因素 |
（1）該股票與整個股票市場的相關性（同向）； （2）股票自身的標準差（同向）； （3）整個市場的標準差（反向）。 |
【提示】資產組合不能抵消系統風險，所以，資產組合的β系數是單項資產β系數的加權平均數。
【相關鏈接】預習例題：系統風險的衡量指標
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