2018注會《財管》預習考點：投資組合的風險與報酬
3科
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今年注冊會計師考試結束，但如果希望明年的備考更為輕松的話，大家現在就可以逐漸展開備考，提前預習知識點就能減輕后期備考的負擔。小編整理財務成本管理知識點，一定要打好基礎，充分預習！
【所屬章節】
《財務成本管理》第三章 價值評估基礎——風險與報酬
【知識點】投資組合的風險與報酬
投資組合理論認為，若干種證券組成的投資組合，其收益是這些證券收益的加權平均數，但是其風險不是這些證券風險的加權平均風險，投資組合能降低風險。
【教材例】假設投資100萬元，A和B各占50%。如果A和B完全負相關，即一個變量的增加值永遠等于另一個變量的減少值。組合的風險被全部抵銷，如表3-3所示。如果A和B完全正相關，即一個變量的增加值永遠等于另一個變量的增加值。組合的風險不減少也不擴大，如表3-4所示。
表3-3 完全負相關的證券組合數據
|
方案 |
A |
B |
組合 |
|||
|
年度 |
收益 |
報酬率 |
收益 |
報酬率 |
收益 |
報酬率 |
|
20×1 |
20 |
40% |
-5 |
-10% |
15 |
15% |
|
20×2 |
-5 |
-10% |
20 |
40% |
15 |
15% |
|
20×3 |
17.5 |
35% |
-2.5 |
-5% |
15 |
15% |
|
20×4 |
-2.5 |
-5% |
17.5 |
35% |
15 |
15% |
|
20×5 |
7.5 |
15% |
7.5 |
15% |
15 |
15% |
|
平均數 |
7.5 |
15% |
7.5 |
15% |
15 |
15% |
|
標準差 |
22.6% |
22.6% |
0 |
|||
表3-4 完全正相關的證券組合數據
|
方案 |
A |
B |
組合 |
|||
|
年度 |
收益 |
報酬率 |
收益 |
報酬率 |
收益 |
報酬率 |
|
20×1 |
20 |
40% |
20 |
40% |
40 |
40% |
|
20×2 |
-5 |
-10% |
-5 |
-10% |
-1O |
-10% |
|
20×3 |
17.5 |
35% |
17.5 |
35% |
35 |
35% |
|
20×4 |
-2.5 |
-5% |
-2.5 |
-5% |
-5 |
-5% |
|
20×5 |
7.5 |
15% |
7.5 |
15% |
15 |
15% |
|
平均數 |
7.5 |
15% |
7.5 |
15% |
15 |
15% |
|
標準差 |
22.6% |
22.6% |
22.6% |
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注會成績查詢預計在12月左右，東奧會及時更新注冊會計師成績查詢入口，還有更多注冊會計師考試備考資料，敬請關注。
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