2018年高級會計師考試案例分析（10.30）
謙虛是學習的朋友，自滿是學習的敵人，在備考高級會計師考試時也需要大家秉承著謙虛的態度去學習，這樣才能學得扎實穩當。東奧小編為大家整理高級會計師案例分析題，幫助大家輕松備考。
案例分析題
甲公司是一家從事多元化經營的大型國有企業集團，最近三年平均凈資產收益率超過了10%，經營現金流入持續保持較高水平。甲公司董事會為開拓新的業務增長點，分散經營風險，獲得更多收益，決定實施多元化投資戰略。
2012年甲公司投資部聘請一家咨詢公司進行多元化戰略的策劃，2012年年底，策劃完成，咨詢公司向甲公司提交了一份開發TMN項目的市場調研報告，為此，甲公司向該咨詢公司支付了50萬元的咨詢費。之后由于受金融危機的影響，該項目被擱置。
2015年公司董事會經過研究認為，TMN項目市場前景較好，授權公司投資部研究該項目的財務可行性。
TMN項目的部分有關資料如下：
(1)壽命期：6年。
(2)設備工程：預計投資2000萬元，該工程承包給另外的公司，將于2015年6月底完工，工程款于完工時一次性支付。該設備可使用年限6年，報廢時無殘值收入。按照稅法規定，該類設備折舊年限為4年，使用直線法計提折舊，殘值率10%。
(3)廠房工程：利用現有閑置廠房，該廠房原價6000萬元，賬面價值3000萬元，目前變現價值1000萬元，但公司規定，為了不影響公司其他項目的正常生產，未來6年內不允許出售或出租等。6年后可以整體出售，預計市場價值1500萬元。
(4)收入與成本：TMN項目預計2015年6月底投產。每年收入2800萬元，每年付現成本2000萬元。
另外，該項目還需要利用企業原有的一塊土地，該土地原取得成本為500萬元，目前的市場價值為800萬元。(為簡化起見假設不考慮土地使用權的攤銷)
公司加權平均資本成本為15%，所得稅稅率為30%。
不考慮其他因素。
要求：
1. 指出在計算項目現金流量時，對以下內容是否需要考慮，并簡要說明理由：(1)50萬元的咨詢費;(2)設備工程的預計投資額2000萬元;(3)廠房的目前變現價值1000萬元和6年后的預計市場價值1500萬元;(4)土地的目前市場價值800萬元。
2. 計算設備6年后處置相關的現金流量。
3. 計算項目投產后第1年的營業現金流量。
4. 如果該項目各年的現金流量及折現系數如下(單位：萬元)：
| 年份 | 0 | 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 |
| 各年現金流量 | -2715 | 725 | 725 | 425 | 725 | 590 | 1065 |
| 折現系數 | 1 | 0.8696 | 0.7561 | 0.6575 | 0.5718 | 0.4972 | 0.4323 |
根據以上資料計算該項目的凈現值，并判斷該項目的可行性。
【正確答案】
1. (1)50萬元的咨詢費不予考慮。
理由：咨詢費屬于沉沒成本，與項目決策無關。
(2)設備工程投資額2000萬元應當考慮。
理由：設備工程投資屬于項目相關現金流量，即如果決定上馬項目，就會發生，如果放棄項目，則不會發生。
(3)廠房的目前變現價值1000萬元和6年后的預計市場價值1500萬元不需要考慮。
理由：項目利用的是企業原有的舊廠房，并且公司規定，為了不影響公司其他項目的正常生產，未來6年內不允許出售或出租等，即該廠房的用途唯一，沒有機會成本。
(4)土地的目前市場價值800萬元應當考慮。
理由：對該項目來說，土地變現的現金流量屬于項目的機會成本。
2. 計算設備6年后處置相關的現金流量：2000×10%×30%=60(萬元)
3. 計算項目投產后第1年的營業現金流量：
設備年折舊=2000×(1-10%)/4=450(萬元)
第1年的營業現金流量=2800×(1-30%)-2000×(1-30%)+450×30%=695(萬元)
4. 計算該項目的凈現值：
單位：萬元
年份 | 0 | 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 |
各年現金流量 | -2715 | 725 | 725 | 425 | 725 | 590 | 1065 |
折現系數 | 1 | 0.8696 | 0.7561 | 0.6575 | 0.5718 | 0.4972 | 0.4323 |
現值 | -2715 | 630.46 | 548.17 | 279.44 | 414.56 | 293.35 | 460.40 |
凈現值 | -88.62 |
由于凈現值小于0，所以該項目不可行。
偉大人物最明顯的標志，就是堅強的意志。預祝大家輕松過關高級會計師考試！更多習題歡迎查看：2018年高級會計師考試案例分析匯總(9月份)
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