2017中級經濟師《工商管理》精編考點:杠桿理論
2017年中級經濟師考試你準備的怎樣了？相信小伙伴們一定在加班加點的努力備考，為了幫助大家復習，東奧小編已為大家備好2017年中級經濟師工商管理知識點：杠桿理論
【內容導航】
一、營業杠桿
二、財務杠桿
三、總杠桿
【所屬章節】
本知識點屬于《工商管理》科目 第七章 人力資源規劃與薪酬管理
【知識點】：杠桿理論
一、營業杠桿
營業杠桿又稱經營杠桿或營運杠桿，是指企業生產經營中，由于固定成本存在，當銷售額(營業額)增減時，息稅前利潤會有更大幅度的增減，定量衡量這一程度用營業杠桿系數。
式中：DOL為營業杠桿系數;EBIT為息稅前利潤;△EBIT為息稅前利潤的變動額;S為營業額;△S為營業額的變動額。
營業杠桿系數測算公式可變換如下：
式中：DOL為營業杠桿系數;EBIT為息稅前利潤;△EBIT為息稅前利潤的變動額;S為營業額;△S為營業額的變動額。
營業杠桿度越高，表示企業息稅前利潤對銷售量變化的敏感程度越高，經營風險越大;營業杠桿度越低，表示企業息稅前利潤受銷售量變化的影響越小，經營風險越小。
二、財務杠桿
財務杠桿也稱融資杠桿，是指由于固定財務費用的存在，使權益資本凈利率(或每股利潤)的變動率大于息稅前利潤率(或息稅前盈余)變動率的現象。
DFL為財務杠桿系數;△EBIT為息稅前利潤變動額;EBIT為息稅前利潤額;△EPS為普通股每股稅后利潤變動額;EPS為普通股每股稅后利潤額。
三、總杠桿
總杠桿的意義是，普通股每股稅后利潤變動率相當子銷售額(營業額)變動率的倍數。總杠桿系數(DTL)是營業杠桿系數和財務杠桿系數的乘積。
總杠桿系數=營業杠桿系數×財務杠桿系數
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