今年注冊(cè)會(huì)計(jì)師考試結(jié)束，如果希望明年的備考更為輕松，現(xiàn)在就可以逐漸展開(kāi)備考，提前預(yù)習(xí)知識(shí)點(diǎn)。小編整理財(cái)務(wù)成本管理知識(shí)點(diǎn)例題，一定要打好基礎(chǔ)，充分預(yù)習(xí)！

　　【所屬章節(jié)】

　　《財(cái)務(wù)成本管理》第二章 財(cái)務(wù)報(bào)表分析和財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)——杜邦分析體系

　　【知識(shí)點(diǎn)】權(quán)益凈利率的驅(qū)動(dòng)因素分解

　　【考題·計(jì)算題】甲公司是一家汽車銷售企業(yè)，現(xiàn)對(duì)公司財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)成果進(jìn)行分析，以發(fā)現(xiàn)與主要競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手乙公司的差異，相關(guān)資料如下：

　　(1)甲公司2015年的主要財(cái)務(wù)報(bào)表數(shù)據(jù)(單位：萬(wàn)元)

　　假設(shè)資產(chǎn)負(fù)債表項(xiàng)目年末余額可代表全年平均水平。

　　(2)乙公司相關(guān)財(cái)務(wù)比率

　　要求：

　　(1)使用因素分析法，按照營(yíng)業(yè)凈利率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)、權(quán)益乘數(shù)的順序，對(duì)2015年甲公司相對(duì)乙公司權(quán)益凈利率的差異進(jìn)行定量分析。

　　(2)說(shuō)明營(yíng)業(yè)凈利率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)、權(quán)益乘數(shù)3個(gè)指標(biāo)各自的經(jīng)濟(jì)含義及各評(píng)價(jià)企業(yè)哪方面能力，并指出甲公司與乙公司在經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略和財(cái)務(wù)政策上的差別。

　　【答案】

　　(1)2015年指標(biāo)：營(yíng)業(yè)凈利率=1200/10000=12%，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)=10000/8000=1.25，

　　權(quán)益乘數(shù)=8000/4000=2。

　　乙公司權(quán)益凈利率=24%×0.6×1.5=21.6%

　　甲公司權(quán)益凈利率=12%×1.25×2=30%

　　營(yíng)業(yè)凈利率變動(dòng)對(duì)權(quán)益凈利率的影響=(12%-24%)×0.6×1.5=-10.8%

　　總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)變動(dòng)對(duì)權(quán)益凈利率的影響=12%×(1.25-0.6)×1.5=11.7%

　　權(quán)益乘數(shù)變動(dòng)對(duì)權(quán)益凈利率的影響：12%×1.25×(2-1.5)=7.5%。

　　(2)營(yíng)業(yè)凈利率是凈利潤(rùn)占收入的比重，它的經(jīng)濟(jì)含義是每一元營(yíng)業(yè)收入能夠賺到的利潤(rùn)是多少，它評(píng)價(jià)的是企業(yè)盈利能力。“營(yíng)業(yè)凈利率”是利潤(rùn)表的概括，“凈利潤(rùn)”和“營(yíng)業(yè)收入”兩者相除可以概括企業(yè)經(jīng)營(yíng)成果。

　　總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)的經(jīng)濟(jì)含義是，1年中總資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)次數(shù)，或者說(shuō)1元總資產(chǎn)支持的營(yíng)業(yè)收入，它評(píng)價(jià)的是企業(yè)的營(yíng)運(yùn)能力。“總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)”把利潤(rùn)表的和資產(chǎn)負(fù)債的聯(lián)系起來(lái)，使權(quán)益凈利率可以綜合整個(gè)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)成果和財(cái)務(wù)狀況。

　　權(quán)益乘數(shù)的經(jīng)濟(jì)含義是每一元股東權(quán)益擁有的資產(chǎn)總額，它衡量的是企業(yè)的長(zhǎng)期償債能力。“權(quán)益乘數(shù)”是資產(chǎn)負(fù)債表的概括，表明資產(chǎn)、負(fù)債和股東權(quán)益的比例關(guān)系，可以反映企業(yè)最基本的財(cái)務(wù)狀況。

　　從經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略看，甲公司屬于低盈利高周轉(zhuǎn)模式，其營(yíng)業(yè)凈利率雖然比乙公司低，但甲公司的資產(chǎn)周轉(zhuǎn)效率高，導(dǎo)致甲公司的經(jīng)營(yíng)效率總體較高(甲的總資產(chǎn)凈利率為15%高于乙的總資產(chǎn)凈利率14.44%);從財(cái)務(wù)政策來(lái)看甲公司權(quán)益乘數(shù)明顯高于乙公司，說(shuō)明甲公司利用了較高的財(cái)務(wù)杠桿來(lái)提高權(quán)益凈利率，在總資產(chǎn)凈利率較高的情況下還利用了較高的財(cái)務(wù)杠桿，說(shuō)明企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較大。

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