2018注會《財管》預習考點：杜邦分析體系的基本框架
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【所屬章節】
《財務成本管理》第二章 財務報表分析和財務預測——杜邦分析體系
【知識點】杜邦分析體系的基本框架
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反映的內容 |
利用的指標 |
可采用的模式 |
解釋 |
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經營 戰略 |
總資產凈利率（營業凈利率、總資產周轉次數） |
（1）“高盈利、低周轉” （2）“低盈利、高周轉” 【提示】反向搭配 |
采取“高盈利、低周轉”還是“低盈利、高周轉”的方針，是企業根據外部環境和自身資源做出的戰略選擇。正因為如此，僅從營業凈利率的高低并不能看出業績好壞，把它與資產周轉率聯系起來可以考察企業經營戰略。真正重要的，是兩者共同作用而得到的資產利潤率。 |
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財務政策 |
權益乘數（財務杠桿） |
（1）低經營風險、高財務杠桿 （2）高經營風險、低財務杠桿 【提示】反向搭配 |
在資產利潤率不變的情況下，提高財務杠桿可以提高權益凈利率，但同時也會增加財務風險。如何配置財務杠桿是企業最重要的財務政策。資產利潤率與財務杠桿，共同決定了企業的權益凈利率。企業必須使其經營戰略和財務政策相匹配。 |
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