2017中級經(jīng)濟(jì)師《金融》精編考點: 金融租賃公司的經(jīng)營與管理
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【內(nèi)容導(dǎo)航】
一、金融租賃公司與融資租賃公司的區(qū)別
二、金融租賃公司的設(shè)立、變更與終止
三、金融租賃公司的業(yè)務(wù)運營
四、金融租賃公司的資金籌集與盈利模式
五、金融租賃公司的風(fēng)險與監(jiān)管
【所屬章節(jié)】：
本知識點屬于《金融》科目第六章 信托與租賃
第四節(jié) 金融租賃公司的經(jīng)營與管理
【知識點】：金融租賃公司的經(jīng)營與管理
一、金融租賃公司與融資租賃公司的區(qū)別
我國融資租賃公司主要包括一般融資租賃公司(含內(nèi)資與外資)與金融租賃公司兩種類型。實際上，融資租賃和金融租賃都源自于英文單詞“FinancialLease”，從法律角度看，兩者都屬于《合同法》中的融資租賃，法理上的相同導(dǎo)致兩者在業(yè)務(wù)操作原理、會計定義和處理等方面都基本一致。然而，由于金融監(jiān)管體系的特性及對租賃內(nèi)涵認(rèn)識的不同。兩類公司在以下方面仍存在顯著的差異。
(1)監(jiān)管部門不同。中國監(jiān)管會負(fù)責(zé)金融租賃公司的審批和監(jiān)管，出臺的《金融租賃公司管理辦法》中規(guī)定了金融租賃公司準(zhǔn)入條件、業(yè)務(wù)范圍、經(jīng)營規(guī)則和監(jiān)督管理等內(nèi)容，并強(qiáng)調(diào)只有銀監(jiān)會審批設(shè)立的租賃公司才可冠以“金融”二字。融資租賃公司由商務(wù)部進(jìn)行審批和監(jiān)管，因為法律授權(quán)問題，商務(wù)部出臺的《融資租賃企業(yè)監(jiān)督管理辦法》對融資租賃企業(yè)的經(jīng)營行為和經(jīng)營風(fēng)險做出了監(jiān)督管理規(guī)定，但未涉及審批事項。
(2)行業(yè)劃分不同。按照國家統(tǒng)計局印發(fā)的《三次產(chǎn)業(yè)劃分規(guī)定》，金融租賃公司屬于金融業(yè)中的其他金融業(yè)，而融資租賃公司屬于租賃和商務(wù)服務(wù)業(yè)中的租賃業(yè)。因此，金融租賃公司是非銀行金融機(jī)構(gòu)，而融資租賃公司是非金融機(jī)構(gòu)企業(yè)。此外，2013年年底國務(wù)院辦公廳印發(fā)的《關(guān)于加強(qiáng)影子銀行監(jiān)管有關(guān)問題的通知》明確要求“融資租賃等非金融機(jī)構(gòu)要嚴(yán)格界定業(yè)務(wù)范圍。……融資租賃公司要依托適宜的租賃物開展業(yè)務(wù)，不得轉(zhuǎn)借銀行貸款和相應(yīng)資產(chǎn)”。
(3)業(yè)務(wù)內(nèi)容不同。金融租賃公司可以吸收非銀行股東3個月(含)以上定期存款，經(jīng)營正常后可進(jìn)入同業(yè)拆借市場;融資租賃公司只能從股東處借款，不能吸收股東存款，也不能進(jìn)人銀行間同業(yè)拆借市場。
(4)租賃標(biāo)的物范圍不同。金融租賃公司的租賃物為“固定資產(chǎn)”，在實際監(jiān)管中還面臨窗口指導(dǎo)，需適時調(diào)整固定資產(chǎn)的經(jīng)營范圍。融資租賃企業(yè)開展融資租賃業(yè)務(wù)以權(quán)屬清晰、真實存在且能夠產(chǎn)生收益權(quán)的租賃物為載體。
(5)風(fēng)險管理指標(biāo)不同。金融租賃公司按照金融機(jī)構(gòu)的資本充足率進(jìn)行風(fēng)險控制，資本凈額與風(fēng)險加權(quán)資產(chǎn)的比例不得抵于銀監(jiān)會的最低監(jiān)管要求。融資租賃企業(yè)按照“風(fēng)險資產(chǎn)不得超過凈資產(chǎn)總額的10倍”的要求進(jìn)行風(fēng)險管理，在實際運作中，這個指標(biāo)通常由出資人按照市場風(fēng)險來考慮和確定。
據(jù)統(tǒng)計，截至2013年末，全國在冊運營的各類融資租賃公司共約1026家，其中，金融租賃公司23家，內(nèi)資融資租賃公司123家，外資融資租賃公司800多家。雖然金融租賃公司成立時間較短、公司數(shù)量偏少，但金融租賃合同余額達(dá)到8600億元，業(yè)務(wù)總量約占全行業(yè)的40.9%。因此，考慮到金融租賃公司具有金融機(jī)構(gòu)屬性、經(jīng)營業(yè)務(wù)范圍廣、業(yè)務(wù)發(fā)展速度快，下面以金融租賃公司為對象來闡述其經(jīng)營與管理。
二、金融租賃公司的設(shè)立、變更與終止
(一)金融租賃公司的設(shè)立形式、條件和程序
金融租賃公司是指經(jīng)銀監(jiān)會批準(zhǔn)，以經(jīng)營融資租賃業(yè)務(wù)為主的非銀行金融機(jī)構(gòu)，在公司名稱中應(yīng)當(dāng)標(biāo)明“金融租賃”字樣。根據(jù)中國銀監(jiān)會2014年發(fā)布的《金融租賃公司專業(yè)子公司管理暫行規(guī)定》,金融租賃公司可依照相關(guān)法律法規(guī)在中國境內(nèi)自由貿(mào)易區(qū)、保稅地區(qū)及境外，為從事特定領(lǐng)域融資賃業(yè)務(wù)而設(shè)立專業(yè)化租賃子公司。其中，特定領(lǐng)域是指金融租賃公司已開展，且運營相成熟的融資租賃業(yè)務(wù)領(lǐng)域，包括飛機(jī)、船舶以及經(jīng)銀監(jiān)會認(rèn)可的其他租賃業(yè)務(wù)領(lǐng)域。
根據(jù)《金融租賃公司管理辦法》的規(guī)定，在我國申請設(shè)立金融租賃公司應(yīng)當(dāng)具備以下條件：有符合《中華人民共和國公司法》和銀監(jiān)會規(guī)定的公司章程;有符合規(guī)定條件的發(fā)起人;注冊資本為一次性實繳貨幣資本，最低限額為1億元人民幣或等值的可自由兌換貨幣;有符合任職資格條件的董事、高級管理人員，并且從業(yè)人員中具有金融或融資租賃工作經(jīng)歷3年以上的人員應(yīng)當(dāng)不低于總?cè)藬?shù)的50%;建立了有效的公司治理、內(nèi)部控制和風(fēng)險管理體系;建立了與業(yè)務(wù)經(jīng)營和監(jiān)管要求相適應(yīng)的信息科技架構(gòu)，具有支撐業(yè)務(wù)經(jīng)營的必要、安全且合規(guī)的信息系統(tǒng)，具備保障業(yè)務(wù)持續(xù)運營的技術(shù)與措施;有與業(yè)務(wù)經(jīng)營相適應(yīng)的營業(yè)場所、安全防范措施和其他設(shè)施等。金融租賃公司的發(fā)起人包括在中國境內(nèi)外注冊的具有獨立法人資格的商業(yè)銀行，在中國境內(nèi)注冊的、主營業(yè)務(wù)為制造適合融資租賃交易產(chǎn)品的大型企業(yè)，在中國境外注冊的融資租賃公司以及銀監(jiān)會認(rèn)可的其他發(fā)起人。
根據(jù)《非銀行金融機(jī)構(gòu)行政許可事項實施辦法》的規(guī)定，金融租賃公司的設(shè)立也需要經(jīng)過籌建和開業(yè)兩個階段。
(二)金融租賃公司的變更與終止
金融租賃公司對公司名稱、組織形式、注冊資本、業(yè)務(wù)范圍、調(diào)整股權(quán)結(jié)構(gòu)、公司住所或營業(yè)場所等的變更必須報經(jīng)銀監(jiān)會或其派出機(jī)構(gòu)批準(zhǔn)。金融租賃公司的終止主要在解散和破產(chǎn)兩種情況下發(fā)生。其中,可以導(dǎo)致金融租賃公司解散的情況包括：公司章程規(guī)定的營業(yè)期限屈滿或者公司章程規(guī)定的其他解散事由出現(xiàn);股東決定或股東(大)會決議解散;因公司合并或者分立需要解散;依法被吊銷營業(yè)執(zhí)照、責(zé)令關(guān)閉或者被撤銷等。可以導(dǎo)致金融租賃公司申請破產(chǎn)的情況包括：不能支付到期債務(wù)，自愿或債權(quán)人要求申請破產(chǎn)的;因解散或被撤銷而清算，清算組發(fā)現(xiàn)財產(chǎn)不足以清償債務(wù)，應(yīng)當(dāng)申請破產(chǎn)的等。
三、金融租賃公司的業(yè)務(wù)運營
(一)業(yè)務(wù)范圍
金融租賃公司的業(yè)務(wù)許可不僅僅局限于融資租賃，還可圍繞融資租賃開展相關(guān)業(yè)務(wù)。根據(jù)《金融租賃公司管理辦法》的規(guī)定，我國金融租賃公司可申請經(jīng)營融資租賃業(yè)務(wù)、轉(zhuǎn)讓和受讓融資租賃資產(chǎn)、固定收益類證券投資業(yè)務(wù)、接受承租人的租賃保證金、吸收非銀行股東3個月(含)以上定期存款、同業(yè)拆借、向金融機(jī)構(gòu)借款、境外借款、租賃物變賣及處理業(yè)務(wù)、經(jīng)濟(jì)咨詢等基本業(yè)務(wù)。此外，對于經(jīng)營狀況良好、風(fēng)險管控能力較強(qiáng)的金融租賃公司，經(jīng)銀監(jiān)會批準(zhǔn)，還可申請經(jīng)營發(fā)行債券、在境內(nèi)保稅地區(qū)設(shè)立項目公司開展融資租賃業(yè)務(wù)、資產(chǎn)證券化、為控股子公司和項目公司對外融資提供擔(dān)保等升級業(yè)務(wù)。
(二)業(yè)務(wù)種類
金融租賃公司的主營業(yè)務(wù)是融資租賃業(yè)務(wù)。金融租賃公司主營的融資租賃業(yè)務(wù)可進(jìn)一步分為公司自擔(dān)風(fēng)險的融資租賃業(yè)務(wù)、公司同其他機(jī)構(gòu)分擔(dān)風(fēng)險的融資租賃業(yè)務(wù)以及公司不擔(dān)風(fēng)險的融資租賃業(yè)務(wù)三大類
1.公司自擔(dān)風(fēng)險的融資租賃業(yè)務(wù)
金融租賃公司自擔(dān)風(fēng)險的融資租賃業(yè)務(wù)包括典型的融資租賃業(yè)務(wù)(簡稱“直接租賃”)、轉(zhuǎn)租式融資租賃業(yè)務(wù)(簡稱“轉(zhuǎn)租賃”)和售后回租式融資租賃業(yè)務(wù)(簡稱“回租”)三個類別。
直接租賃是指金融租賃公司以收取租金為條件，按照用戶企業(yè)確認(rèn)的具體要求，向該用戶企業(yè)指定的出賣人購買固定資產(chǎn)，并出租給該用戶企業(yè)使用的業(yè)務(wù)。直接租賃分直接購買式和委托購買式兩種類型。
轉(zhuǎn)租賃是指以同一固定資產(chǎn)為租賃物的多層次的融資租賃業(yè)務(wù)。在轉(zhuǎn)租賃交易中，上一層次的融資租賃合同的承租人同時是下一層次的融資租賃合同的出租人，在整個交易中稱轉(zhuǎn)租人。各個層次的融資租賃合同的租賃物和租賃期限必須完全一致。與直接租賃一樣，轉(zhuǎn)租賃的購買方式可以是直接購買，也可以是委托購買。
回租是指出賣人和承租人是同一人的融資租賃。在回租交易中，金融租賃公司以買受人的身份，同作為出賣人的用戶企業(yè)訂立以用戶企業(yè)的自有固定資產(chǎn)為標(biāo)的物的買賣合同或所有權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議。同時，金融租賃公司又以出租人的身份，同作為承租人的該用戶企業(yè)訂立融資租賃合同。
2.公司同其他機(jī)構(gòu)分擔(dān)風(fēng)險的融資租賃業(yè)務(wù)
金融租賃公司同其他機(jī)構(gòu)分擔(dān)風(fēng)險的融資租賃業(yè)務(wù)包括聯(lián)合租賃和杠桿租賃兩類。
聯(lián)合租賃是指多家有融資租賃資質(zhì)的金融租賃公司對同一個融資租賃項目提供租賃融資，并由其中一家租賃公司作為牽頭人;無論是相關(guān)的買賣合同還是融資租賃合同，都由牽頭人出面訂立，各家租賃公司按照所提供的租賃融資額的比例，承擔(dān)該融資租賃項目的風(fēng)險和享有該融資租賃項目的收益。
杠桿租賃是指融資租賃項目中大部分租賃融資由其他金融機(jī)構(gòu)以銀團(tuán)貸款的形式提供，但是，這些金融機(jī)構(gòu)對承辦該融資租賃項目的租賃公司無追索權(quán)，同時，這些金融機(jī)構(gòu)按所提供的資金在該項目的租賃融資額中所占的比例，直接享有回收租金中所含的租賃收益。
3.公司不擔(dān)風(fēng)險的融資租賃業(yè)務(wù)
金融租賃公司不擔(dān)風(fēng)險的融資租賃業(yè)務(wù)主要是委托租賃。委托租賃是指融資租賃項目中的租賃物或用于購買租賃物的資金是一個或多個法人機(jī)構(gòu)提供的信托財產(chǎn)。租賃公司以受托人的身份，同作為委托人的這些法人機(jī)構(gòu)，訂立由后者將自己的財產(chǎn)作為信托財產(chǎn)委托給租賃公司，以融資租賃方式運用和處分的信托合同。該融資租賃項目的風(fēng)險和收益全部歸委托人，租賃公司則依據(jù)該信托合同的約定獲取由委托人支付的報酬。
四、金融租賃公司的資金籌集與盈利模式
(一)金融租賃公司的資金籌集
資金籌集是金融租賃公司經(jīng)營與發(fā)展的前提。這是因為金融租賃公司需要依靠擁有設(shè)備所有權(quán)來獲取租賃投資的租金收益，顯然，不論融資租賃公司的市場定位是大型設(shè)備、還是輕小型設(shè)備，單靠企業(yè)自有資金都難阻做大做強(qiáng)，為股東獲取較高的投資回報。因此，擁有足夠的資金或暢通的資金來源是金融租賃公司得以生存和發(fā)展的前提。
與其他融資租賃企業(yè)一樣，金融租賃公司業(yè)可以通過自有資金(公司的注冊資本金、公積金、未分配利潤等)、銀行信貸資金、委托租賃資金、信托資金、發(fā)行債券、上市等方式進(jìn)行資金籌措，滿足業(yè)務(wù)發(fā)展需要。但根據(jù)《金融租賃公司管理辦法》的規(guī)定，金融租賃公司本質(zhì)上屬于非銀行金融機(jī)構(gòu)，因而，與融資租賃企業(yè)不同，金融租賃公司可以發(fā)行金融債券融資，可以吸收非銀行股東3個月以上(含)的定期存款，還可進(jìn)入銀行間同業(yè)拆借市場，通過同業(yè)拆借等方式來解決資金頭寸、應(yīng)對不對之需。金融租賃公司通過銀行間同業(yè)拆借可以獲得較低價格的資金，因此，與其他融資租賃企業(yè)相比，金融租賃公司的融資成本較低，但同業(yè)拆入資金余額不得高于公司的資本凈額。
(二)金融租賃公司的盈利模式
(1)債權(quán)收益。債權(quán)收益是指金融租賃公司通過自有資金或外部融資采購設(shè)備后，向承租人租賃設(shè)備獲得的租金收益與資金成本之間的利差收益。金融租賃是以物為載體的融資服務(wù)，獲取利差和租息收益是金融租賃公司最主要的盈利模式。利差和租金收益的高低與面臨的風(fēng)險密切相關(guān)，金融租賃公司通常對中小企業(yè)通過提高利率或租賃費率來控制風(fēng)險，同時對低風(fēng)險的優(yōu)質(zhì)客戶則可適當(dāng)降低利率。
(2)余值收益。余值收益是指金融租賃公司通過設(shè)備回收再出售或者再次租賃獲得的價差收入。金融租賃公司往往對租賃設(shè)備使用較高的折舊率，在賬面保持較低的設(shè)備凈值，因此，當(dāng)客戶提前終止合同選擇購買設(shè)備時，或金融租賃公司按照市場價格轉(zhuǎn)賣或者再次租賃設(shè)備時，租賃公司就能獲得高于賬面價值的交易價格，產(chǎn)生余值收益。與廠商系租賃公司相比，金融租賃公司在設(shè)備估值、管理能力方面仍存在一定差距，因此，金融租賃公司將承擔(dān)余值風(fēng)險的設(shè)備限定于少數(shù)市場透明度較高的大型通用設(shè)備，如飛機(jī)、鐵路設(shè)備等。
(3)服務(wù)收益。金融租賃是一種綜合服務(wù)模式，服務(wù)收益也是金融租賃公司獲取收益的重要途徑。服務(wù)收益是指出租人為承租人提供租賃服務(wù)時收取的手續(xù)費、財務(wù)咨詢費、貿(mào)易傭金等服務(wù)費。其中，租賃手續(xù)費是出租人給承租人的報價中常有的一種費用，其大小取決于租賃業(yè)務(wù)的金額、風(fēng)險大小、期限長短、交易結(jié)構(gòu)和出租人的風(fēng)險偏好等;財務(wù)咨詢費是金融租賃公司在一些大型項目或設(shè)備融資中，為客戶提供全面的融資解決方案所收取的財務(wù)咨詢費;貿(mào)易傭金是指金融租賃公司作為設(shè)備的購買方和投資方，促進(jìn)了設(shè)備的流通，使生產(chǎn)廠家和供應(yīng)商擴(kuò)大了市場規(guī)模，金融租賃公司可收取貿(mào)易環(huán)節(jié)中的各類傭金，如銷售傭金、規(guī)模采購折扣等。
(4)運營收益。運營收益是指金融租賃公司通過資金統(tǒng)籌、財務(wù)杠桿運用、金融產(chǎn)品組合和規(guī)模經(jīng)營等運營方式獲得的收益。金融租賃公司營運資金的來源可以是多渠道的，自有資金在運作時通常可獲取高于同期貸款利率的收益率;如果一個項目部分運用自有資金，部分源自銀行借款，租賃公司即可獲得財務(wù)杠桿效應(yīng)，不僅自有資金可以獲取略高于同期貸款的租息收益，借款部分也可以獲取息差收益。此外，金融融資租賃公司還可加強(qiáng)與其他金融機(jī)構(gòu)合作，在資金籌措、風(fēng)險管理等方面開發(fā)不同的產(chǎn)品組合，獲得合理的收益。
五、金融租賃公司的風(fēng)險與監(jiān)管
(一)金融租賃公司面臨的風(fēng)險及管理
金融租賃公司所面臨的風(fēng)險主要有信用風(fēng)險、操作風(fēng)險、市場風(fēng)險、流動性風(fēng)險、政策風(fēng)險和技術(shù)風(fēng)險等。其中，信用風(fēng)險、操作風(fēng)險和市場風(fēng)險是金融租賃公司面臨的最主要風(fēng)險類型，這三類風(fēng)險的含義及其防范措施如下：
(1)信用風(fēng)驗是指融資租賃合同的一方不履行義務(wù)的可能性，即租賃業(yè)務(wù)中的交易對手違約帶來損失的風(fēng)險。金融租賃公司可以通過加強(qiáng)風(fēng)險管理控制，要求交易對手保持足夠的抵押品、支付保證金和在合同中規(guī)定凈額結(jié)算條款等程序，來最大限度降低信用風(fēng)險。
(2)操作風(fēng)險是指因交易或管理系統(tǒng)操作不當(dāng)引致?lián)p失的風(fēng)險，包括因金融租賃公司內(nèi)部失控而產(chǎn)生的風(fēng)險。公司內(nèi)部失控的表現(xiàn)包括超過風(fēng)險限額而未經(jīng)察覺、越權(quán)交易、交易或后臺部門的欺詐(包括賬簿和交易記錄不完整、缺乏基本的內(nèi)部會計控制)等。在我國金融租賃公司發(fā)展歷史上，有很多因操作風(fēng)險管理不當(dāng)造成的不良資產(chǎn)。操作風(fēng)險可以通過正確的管理程序得到控制，例如，完整的賬簿和交易記錄、基本的內(nèi)部控制和獨立的風(fēng)險管理、獨立的內(nèi)部審計部門、清晰的人事限制和風(fēng)險管理及控制政策等。
(3)金融租賃公司面臨的市場風(fēng)險主要包括利率風(fēng)險和匯率風(fēng)險。利率風(fēng)險來自資產(chǎn)負(fù)債利率重定價期限錯配及市場利率的變動。按照目前通行的做法，金融租賃公司的資產(chǎn)方(主要是“應(yīng)收融資租賃款”)與央行確定的貸款基準(zhǔn)利率掛鉤，而負(fù)債方(主要是“銀行借款”)則是基于上海銀行間同業(yè)拆放利率(Shibor)加點確定。由于Shibor波動幅度遠(yuǎn)高于貸款基準(zhǔn)利率，因此，資產(chǎn)負(fù)債方資金利率變動的不同步使金融租賃公司盈利面臨不確定性。此外，隨著對境外租賃項目管制的逐步放松，金融租賃公司的外幣業(yè)務(wù)還面臨匯率風(fēng)險。對于利率和匯率風(fēng)險的防范，金融租賃公司關(guān)鍵是要加強(qiáng)對宏觀經(jīng)濟(jì)形勢、貨幣政策走向和利率匯率變化的研判，特別要認(rèn)真研究和應(yīng)對利率匯率市場化改革對風(fēng)險管理的影響。
(二)金融租賃公司的監(jiān)管要求
目前，中國銀監(jiān)會已經(jīng)對金融租賃公司建立起以資本監(jiān)管為核心、適應(yīng)金融租賃行業(yè)特點的監(jiān)管體系。根據(jù)《金融租賃公司管理辦法》的規(guī)定，金融租賃公司應(yīng)遵守以下監(jiān)管指標(biāo)的規(guī)定：一是資本充足率。金融租賃公司資本凈額與風(fēng)險加權(quán)資產(chǎn)的比例不得低于銀監(jiān)會的最低監(jiān)管要求。二是單一客戶融資集中度。金融租賃公司對單一承租人的全部融資租賃業(yè)務(wù)余額不得超過資本凈額的30%。三是單一集團(tuán)客戶融資集中度。金融租賃公司對單一集團(tuán)的全部融資租賃業(yè)務(wù)余額不得超過資本凈額的50%。四是單一客戶關(guān)聯(lián)度。金融租賃公司對一個關(guān)聯(lián)方的全部融資租賃業(yè)務(wù)余額不得超過資率凈額的30%。五是全部關(guān)聯(lián)度。金融租賃公司對全部關(guān)聯(lián)方的全部融資租賃業(yè)務(wù)余額不得超過資本凈額的50%。六是單一股東關(guān)聯(lián)度。對單一股東及其全部關(guān)聯(lián)方的融資余額不得超過該股東在金融租賃公司的出資額，且應(yīng)同時滿足本辦法對單一客戶關(guān)聯(lián)度的規(guī)定。七是同業(yè)拆借比例。金融租賃公司同業(yè)拆人資金余額不得超過資本凈額的100%。
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