2017注會《財管》每日一大題：業績評價
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【所屬章節】
《財務成本管理》第二十章 業績評價
【知識點】
【計算分析題】A公司是一家上市的工業企業，采用經濟增加值作為業績評價指標。相關資料如下;
(1)A公司2014年末和2015年末資產負債表簡表如下：
單位：萬元
資產 | 2015年末 | 2014年末 | 負債及所有者權益 | 2015年末 | 2014年末 |
貨幣資金 | 300 | 470 | 短期借款 | 2970 | 2575 |
應收票據 | 100 | 80 | 應付賬款 | 2000 | 1900 |
應收賬款 | 2000 | 1950 | 應交稅費 | 350 | 400 |
其他應收款 | 300 | 300 | 其他應付款 | 800 | 750 |
存貨 | 2500 | 2600 | 長期借款 | 3000 | 3000 |
固定資產 | 4300 | 4100 | 負債合計 | 9120 | 8625 |
在建工程 | 2500 | 2000 | 股本 | 2000 | 2000 |
資本公積 | 100 | 100 | |||
留存收益 | 780 | 775 | |||
所有者權益合計 | 2880 | 2875 | |||
資產合計 | 12000 | 11500 | 負債及所有者權益合計 | 12000 | 11500 |
(2)A公司2015年度利潤表相關資料如下：
單位：萬元
項目 | 2015年度 |
管理費用 | 1800 |
其中：研究與開發費 | 240 |
財務費用 | 230 |
其中：利息支出 | 200 |
凈利潤 | 1200 |
(3)當期確認為無形資產的研究開發支出為120萬元。假設該企業為一家大型央企。公司所得稅稅率25%。
要求：
(1)根據《暫行辦法》確定該企業的資本成本率;
(2)確定該企業調整后的資本;
(3)確定該企業用于計算簡化的經濟增加值的稅后凈營業利潤;
(4)計算簡化的經濟增加值;
(5)簡述經濟增加值的優缺點。
【答案】
(1)資產負債率=9120/12000=76%，所以資本成本率=5.5%+0.5%=6%
(2)平均所有者權益=(2880+2875)/2=2877.5(萬元)
平均負債=(9120+8625)/2=8872.5(萬元)
平均無息流動負債=(2000+1900)/2+(350+400)/2+(800+750)/2=3100(萬元)
平均在建工程=(2500+2000)/2=2250(萬元)
調整后資本=2877.5+8872.5-3100-2250=6400(萬元)
(3)調整后稅后凈營業利潤=1200+(200+240+120)×(1-25%)=1620(萬元)
(4)簡化的經濟增加值=1620-6400×6%=1236(萬元)
(5)優點：
①經濟增加值最直接的與股東財富的創造聯系起來，在這個意義上說，它是唯一正確的業績計量指標，它能連續地度量業績的改進。
②經濟增加值不僅僅是一種業績評價指標，它還是一種全面財務管理和薪金激勵體制的框架。經濟增加值的吸引力主要在于它把資本預算、業績評價和激勵報酬結合起來了。
③在經濟增加值的框架下，公司可以向投資人宣傳他們的目標和成就，投資人也可以用經濟增加值選擇最有前景的公司。經濟增加值還是股票分析家手中的一個強有力的工具。
缺點：
①經濟增加值是絕對數指標，它的缺點之一是不具有比較不同規模公司業績的能力。
②經濟增加值也有許多和投資報酬率一樣誤導使用人的缺點。
③由于計算經濟增加值時，對于調整項目以及資本成本的確定存在分歧，無法建立一個統一的規范。而缺乏統一性的業績評價指標，只能在一個公司的歷史分析以及內部評價中使用。
財務成本管理作為注會考試中一門科目，其難度經常被低估。CPA考試是以會計和審計科目作為核心展開的，而會計和審計相關內容的展開，其核心交匯點在于企業財務報表。注冊會計師考試時間為10月14-15日，記得提前做好考試安排和準備。
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