2017注會《財管》復習例題：管理用財務分析體系
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【復習知識點】管理用財務分析體系
【例題·計算題】甲公司是家機械加工企業，采用管理用財務報表分析體系進行權益凈利率的行業平均水平差異分析。該公司2012年主要的管理用財務報表數據如下：
單位：萬元
項目 | 2012年 |
資產負債表項目（年末）： | |
凈經營資產 | 1000 |
凈負債 | 200 |
股東權益 | 800 |
利潤表項目（年度）： | |
營業收入 | 3000 |
稅后經營凈利潤 | 180 |
減：稅后利息費用 | 12 |
凈利潤 | 168 |
為了與行業情況進行比較，甲公司收集了以下2012年的行業平均財務比率數據：
財務比率 | 凈經營資 產凈利率 | 稅后 利息率 | 凈財務 杠桿 | 權益 凈利率 |
行業平均數據 | 19.50% | 5.25% | 40.00% | 25.20% |
要求：
(1)基于甲公司管理用財務報表有關數據，計算下表列出的財務比率(結果填入下方表格中，不用列出計算過程)。
財務比率 | 2012年 |
稅后經營凈利率 | |
凈經營資產周轉次數 | |
凈經營資產凈利率 | |
稅后利息率 | |
經營差異率 | |
凈財務杠桿 | |
杠桿貢獻率 | |
權益凈利率 |
(2)計算甲公司權益凈利率與行業平均權益凈利率的差異并使用因素分析法，按照凈經營資產凈利率、稅后利息率和凈財務杠桿的順序，對該差異進行定量分析。
回答：
財務比率 | 2012年 | 解析 |
稅后經營凈利率 | 6% | =稅后經營凈利潤/營業收入=180/3000 |
凈經營資產周轉次數 | 3 | =營業收入/凈經營資產=3000/1000 |
凈經營資產凈利率 | 18% | =稅后經營凈利潤/凈經營資產=180/1000 |
稅后利息率 | 6% | =稅后利息費用/凈負債=12/200 |
經營差異率 | 12% | =凈經營資產凈利率-稅后利息率=18%-6% |
凈財務杠桿 | 25% | =凈負債/所有者權益=200/800 |
杠桿貢獻率 | 3% | =經營差異率×凈財務杠桿=12%×25% |
權益凈利率 | 21% | =凈經營資產凈利率+杠桿貢獻率 =18%+3% |
(2)甲公司權益凈利率與行業平均權益凈利率的差異=21%-25.2%=-4.2%
行業權益凈利率=19.5%+(19.5%-5.25%)×40%=25.2%
替換凈經營資產凈利率=18%+(18%-5.25%)×40%=23.1%
替換稅后利息率=18%+(18%-6%)×40%=22.8%
替換凈財務杠桿=18%+(18%-6%)×25%=21%
凈經營資產凈利率變動的影響=23.1%-25.2%=-2.1%
稅后利息率變動的影響=22.8%-23.1%=-0.3%
凈財務杠桿變動的影響=21%-22.8%=-1.8%
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