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2017《金融》基礎考點：貨幣市場及其工具

來源：東奧會計在線責編：王子琪2017-08-21 10:36:29

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　　2017中級經濟師備考正在緊張而忙碌的進行當中，東奧小編每天為大家整理2017中級經濟師金融知識點：我國的貨幣市場及其工具

　　【內容導航】：

　　(一)債券市場

　　(二)股票市場

　　(三)投資基金市場

　　【所屬章節】：

　　本知識點屬于《金融》科目第一章

　　第三節資本市場及其工具

　　【知識點】：我國的資本市場及其工具

　　(一)債券市場

　　我國的債券市場首先是從國債市場產生并逐漸發展起來的。1981年我國重新恢復國債發行，但當時不是市場化發行。1996年宋建立債券中央托管機構后，中國債券市場進入快速發展階段。1997年銀行間市場成立后，我國逐漸形成了以銀行間市場為主、交易所市場和商業銀行柜臺市場為輔，互通互聯、分工合作的多層次債券市場。

　　銀行間市場是債券市場的主體，債券存量和債券交易量占整個市場的90%左右。市場參與者均為機構投資者。銀行間市場屬于大宗交易市場(批發市場)，實行雙邊詢價交易，逐筆結算。由中央國債登記結算有限公司為銀行間市場投資者開立證券賬戶，實行一級托管，并為這一市場的交易結算提供服務。銀行間債券市場的交易品種主要有現券交易、質押式回購、買斷式回購、遠期交易等。銀行間債券市場的債券發行機構包括財政部、政策性銀行、中國鐵路總公司、商業銀行、非銀行金融機構、國際開發機構和非金融企業等。隨蓿銀行間市場創新產品的推出和基礎設施的完善，市場層次更加豐富，運行效率進一步提高，銀行間市場的影響日益擴大，正在吸引越來越多境內外機構積極參與市場活動。截至2014年末，銀行間市場共有投資者7369家，其中包括211家境外中央銀行或貨幣當局、國際金融機構、主權財富基金、人民幣業務清算行、跨境貿易人民幣結算境外參加行、境外保險機構、RQFII和QFII等境外機構，180家已人市交易的境外機構持有債券5720.4億元。

　　交易所市場是由各類社會投資者參與的零售市場，實行凈額結算。交易所市場實行兩級托管體制，其中，中央國債登記結算有限公司為一級托管人，負責為交易所開立代理總賬戶，中國證券登記結算公司為債券二級托管人，記錄交易所投資者賬戶，中央國債登記結算有限公司與交易所投資者沒有直接的權責關系。交易所交易結算由中國證券登記結算公司負責。交易所債券市場的交易品種主要有現券交易、質押式回購和融資融券。2010年10月，中國證監會、中國人民銀行、中國銀監會三個部門發布了《關于上市商業銀行在證券交易所參與債券交易試點有關問題的通知》，批準啟動上市商業銀行進入證券交易所債券市場進行交易，上市商業銀行時隔13年重新網到交易所債券市場。

　　商業銀行柜臺市場是債券市場的補充，也屬于零售市場。柜臺市場實行兩級托管體制，其中，中央國債登記結算有限公司為一級托管人，負責為承辦銀行開立債券自營賬戶和代理總賬戶，承辦銀行為債券二級托管人，中央國債登記結算有限公司與柜臺投資者沒有直接的權責關系。與交易所市場不同的是，承辦銀行日終需將余額變動數據傳給中央國債登記結算有限公司，同時中央國債登記結算有限公司為柜臺投資人提供余額查詢服務，成為保護投資者權益的需要途徑。商業銀行柜臺市場的交易品種是現券交易。2014-年3月5日，中國人民銀行發布《中國人民銀行公告[2014]第3號》，將商業銀行柜臺債券業務品種由記賬式國債擴大至國家開發銀行債券、政策性金融債券和中國鐵路總公司債券等政府支持機構債券，進一步豐富居民投資選擇，推動多層次債券市場建設。

債券市場

　　按幣種劃分，我國的債券可分為人民幣債券和外幣債券。人民幣債券占據當前中國債券市場的絕大部分份額，達到托管最和交易結算量的99%以上。 2003年國家開發銀行在國內發行了5億美元的金融債券，這是新中國建立以來在國內發行的第一筆外幣債券。按債券屬性劃分，我國債券包括政府債券、中央銀行票據、金融債券、企業債券、短期融資券、中期票據、資產支持證券、國際機構債、可轉換債券、政府支持機構債(目前包括匯金公司發行的債券)以及政府支持債券(2011年以來鐵道部發行的債券)等。政府債券包括囡債和地方政府債。中央銀行票據的發行人為中國人民銀行。金融債券包括政策性金融債、商業銀行債券、特種金融債券、非銀行金融機構債券、證券公司債券、證券公司短期融資券等。企業債券包括中央企業債券和地方企業債券。短期融資券是指我國境內非金融企業發行的一年期以內的短期融資工具。中期票據是指非金融企業發行的一年以上的融資工具。國際機構債指國際機構在我國境內發行的債券。近幾年來，我國債券市場規模不斷擴大，市場交易規則逐步完善，偵券托管體系和交易系統等基礎建設不斷加快。2014年，債券市場共發行人民幣債券11.0萬億元，同比增加22. 3%。其中，銀行間債券市場累計發行人民幣債券10.7萬億元，同比增加24.0%。截至2014年末，債券市場債券托管余額達35.64萬億元，同比增加20.9%。其中，銀行間市場債券托管余額為34. 29萬億元。

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