2017注會《財管》高頻考點：股權再融資
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【高頻考點】股權再融資
(一)配股
1.配股條件
按照《上市公司證券發行管理辦法》的規定，向原股東配售股份(簡稱“配股”)，除符合公開發行股票的一般規定外，還應當符合下列規定：
(1)擬配售股份數量不超過本次配售股份前股本總額的30%;
(2)控股股東應當在股東大會召開前公開承諾認配股份的數量;
(3)采用證券法規定的代銷方式發行。
2.配股價格
配股一般采取網上定價發行的方式。配股價格由主承銷商和發行人協商確定。
3.除權價格
配股后除權價格=(配股前總股數×配股前每股價格+配股價格×配股數量)/(配股前總股數+配股數量)
=(配股前每股價格+配股價格×配股比率)/(1+配股比率)
4.配股權價值
配股權價值=(配股后的股票價格-配股價格)/購買一股新股所需的認股權數
(二)增發新股
1.公開增發新股的條件
向不特定對象公開募集股份(簡稱“增發”)，除符合公開發行股票的一般規定外，還應當符合下列規定：
(1)最近3個會計年度加權平均凈資產收益率平均不低于6%(扣除非經常性損益后的凈利潤與扣除前的凈利潤相比，以低者作為加權平均凈資產收益率的計算依據)。
(2)除金融企業外，最近1期期末不存在持有金額較大的交易性金融資產和可供出售的金融資產、借予他人款項、委托理財等財務性投資的情形。
上市公司公開增發對公司現金股利分配水平的基本要求是：最近3年以現金方式累計分配的利潤不少于最近3年實現的年均可分配利潤的30%。
2.增發新股的定價
(1)公開增發。上市公司公開增發新股的定價通常按照“發行價格應不低于公告招股意向書前20個交易日公司股票均價或前1個交易日的均價”的原則確定增發價格。
(2)非公開增發。非公開發行股票的發行價格應不低于定價基準日前20個交易日股票均價的90%。定價基準日則可以是董事會決議公告，也可以是股東大會決議公告日或發行期的首日。
3.增發新股的認購方式
(1)公開增發。公開增發新股的認購方式通常為現金認購。
(2)非公開增發。非公開增發新股的認購方式不限于現金，還包括權益、債務、無形資產、固定資產等非現金資產。
(三)股權再融資對企業的影響
1.對公司資本結構的影響;
2.對企業財務狀況的影響;
3.對控制權的影響。
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