閆華紅：稅務(wù)師《財務(wù)與會計》考前提分知識點分享
《財務(wù)與會計》科目是財務(wù)管理與會計的知識融合，財務(wù)管理對很多數(shù)學(xué)不好的考生來說完全是噩夢的存在,一套套公式復(fù)雜難記，想要過關(guān)確實不容易。這個時候你需要一位好老師，東奧有這樣一位老師，持筆勤耕數(shù)十載 ，傾情澆灌財管樹，幫助一批又一批的考生，戰(zhàn)勝了財務(wù)管理這個攔路虎，幫助他們順利通過稅務(wù)師考試。她是誰呢，她就是東奧財管名師閆華紅老師。
財會名師——閆華紅簡介
管理學(xué)博士、會計學(xué)教授。治學(xué)嚴謹，優(yōu)雅博學(xué)。自“輕松過關(guān)”系列圖書創(chuàng)始以來，一直編著財管相關(guān)科目。所編圖書，每逢發(fā)行，暢銷一空。
授課特點
邏輯縝密，重點突出，自創(chuàng)解題方法，讓學(xué)員輕松掌握做題技巧;深諳命題規(guī)律，使考生精確明晰考試方向，化繁為簡，化艱為易，讓考生在快樂巧解中通過考試。
考前知識點分享：股票分割與股票回購
閆華紅
【知識點概述】股票分割與股票回購
(一)股票分割
1.含義與作用
含義 | 股票分割又稱拆股，即將一股股票拆分成多股股票的行為 |
作用 | （1）降低股票價格； （2）向市場和投資者傳遞“公司發(fā)展前景良好”的信號，有助于提高投資者對公司股票的信心 |
【擴展】反分割又稱股票合并或逆向分割，是指將多股股票合并為一股股票的行為。反分割顯然會降低股票的流通性，提高公司股票投資的門檻，它向市場傳遞的信息通常都是不利的。
【例4-12】某上市公司在2ⅹ16年末資產(chǎn)負債表上的股東權(quán)益賬戶情況如4-4所示：
表4-4 單位：萬元
普通股（面值10元，發(fā)行在外1000萬股） | 10000 |
資本公積 | 10000 |
盈余公積 | 5000 |
未分配利潤 | 8000 |
股東權(quán)益合計 | 33000 |
要求：假設(shè)該公司按照1∶2的比例進行股票分割。股票分割后，股東權(quán)益有何變化?每股凈資產(chǎn)是多少?
【答案】股票分割后股東權(quán)益情況如表4-5所示：
表4-5 單位：萬元
普通股（面值5元，發(fā)行在外2000萬股） | 10 000 |
資本公積 | 10 000 |
盈余公積 | 5 000 |
未分配利潤 | 8 000 |
股東權(quán)益合計 | 33 000 |
每股凈資產(chǎn)為：33 000÷(1 000×2)=16.5(元/股)
2.股票分割與股票股利的比較
內(nèi)容 | 股票股利 | 股票分割 |
不同點 | （1）面值不變 ； （2）股東權(quán)益結(jié)構(gòu)變化 （股本增加、未分配利潤減少）； （3）屬于股利支付方式 | （1）面值變小； （2）股東權(quán)益結(jié)構(gòu)不變； （3）不屬于股利支付方式 |
內(nèi)容 | 股票股利 | 股票分割 |
相同點 | （1）普通股股數(shù)增加； （2）每股收益和每股市價下降； （3）資產(chǎn)總額、負債總額、股東權(quán)益總額不變； （4）向市場和投資者傳遞“公司發(fā)展前景良好”的信號 | |
【例題?單選題】下列各項中，受企業(yè)股票分割影響的是( )。
A.每股股票價值
B.股東權(quán)益總額
C.企業(yè)資本結(jié)構(gòu)
D.股東持股比例
【答案】A
【解析】股票分割在不增加股東權(quán)益的情況下增加了股份的數(shù)量，股東權(quán)益總額及其內(nèi)部結(jié)構(gòu)都不會發(fā)生任何變化，變化的只是股票面值。所以，選項A正確。
(二)股票回購
1.股票回購的概念
股票回購是指上市公司出資將其發(fā)行在外的普通股以一定價格購買回來予以注銷或作為庫存股的一種資本運作方式。
2.股票回購的方式
公開市場回購 | 是指公司在公開交易市場上以當前市價回購股票 |
要約回購 | 指公司在特定期間向股東發(fā)出的以高出當前市價的某一價格回購既定數(shù)量股票的要約 |
協(xié)議回購 | 指公司以協(xié)議價格直接向一個或幾個主要股東回購股票 |
【例題?多選題】根據(jù)股票回購對象和回購價格的不同，股票回購的主要方式有( )。
A.要約回購
B.協(xié)議回購
C.杠桿回購
D.公開市場回購
E.債券回購
【答案】ABD
【解析】股票回購的方式主要包括公開市場回購、要約回購和協(xié)議回購三種。
3.股票回購的動機
現(xiàn)金股利的替代 | 當公司有富余資金時，通過購回股東所持股票將現(xiàn)金分配給股東 |
改變公司的資本結(jié)構(gòu) | 會提高公司的財務(wù)杠桿水平 |
傳遞公司信息 | 一般情況下，投資者會認為股票回購意味著公司認為其股票價值被低估而采取的應(yīng)對措施 |
基于控制權(quán)的考慮 | 鞏固既有控制權(quán)；股票回購使流通在外的股份數(shù)變少，股價上升，從而可以有效地防止敵意收購 |
4.股票回購的影響
(1)股票回購需要大量資金支付回購成本，容易造成資金緊張，降低資產(chǎn)流動性，影響公司的后續(xù)發(fā)展。
(2)股票回購無異于股東退股和公司資本的減少，也可能會使公司的發(fā)起人股東更注重創(chuàng)業(yè)利潤的實現(xiàn)，從而不僅在一定程度上削弱了對債權(quán)人利益的保護，而且忽視了公司的長遠發(fā)展，損害了公司的根本利益。
(3)股票回購容易導(dǎo)致公司操縱股價。公司回購自己的股票容易導(dǎo)致其利用內(nèi)幕消息進行炒作，加劇公司行為的非規(guī)范化，損害投資者的利益。
總結(jié) 股票回購與股票分割(及股票股利)的比較
內(nèi)容 | 股票回購 | 股票分割及股票股利 |
股票數(shù)量 | 減少 | 增加 |
每股市價 | 提高 | 降低 |
每股收益 | 提高 | 降低 |
資本結(jié)構(gòu) | 改變，提高財務(wù)杠桿水平 | 不影響 |
控制權(quán) | 鞏固既定控制權(quán)或轉(zhuǎn)移公司控制權(quán) | 不影響 |
【例題?多選題】在下列各項中，能夠增加普通股股票發(fā)行在外股數(shù)，但不改變公司資本結(jié)構(gòu)的行為的有( )。
A.股票股利
B.增發(fā)普通股
C.股票分割
D.股票回購
E.資本公積轉(zhuǎn)增股本
【答案】ACE
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