2017注會(huì)《財(cái)管》知識(shí)點(diǎn)：風(fēng)險(xiǎn)中性原理
3科
日均>3h
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【知識(shí)點(diǎn)】風(fēng)險(xiǎn)中性原理
(1)基本思想
假設(shè)投資者對(duì)待風(fēng)險(xiǎn)的態(tài)度是中性的，所有證券的期望報(bào)酬率都應(yīng)當(dāng)是無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率。
(2)計(jì)算思路
基本公式：
到期日價(jià)值的期望值=上行概率×Cu+下行概率×Cd
期權(quán)價(jià)值=到期日價(jià)值的期望值÷(1+持有期無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率)
(3)上行概率的計(jì)算
期望報(bào)酬率(無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率)=上行概率×上行時(shí)報(bào)酬率+下行概率×下行時(shí)報(bào)酬率
假設(shè)股票不派發(fā)紅利，股票價(jià)格的上升百分比就是股票投資的報(bào)酬率。
期望報(bào)酬率(無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率)=上行概率×股價(jià)上升百分比+下行概率×(-股價(jià)下降百分比)
(4)計(jì)算公式
期權(quán)價(jià)值=(上行概率×上行期權(quán)價(jià)值+下行概率×下行期權(quán)價(jià)值)/(1+持有期無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率)=(上行概率×Cu+下行概率×Cd)/(1+r)
祝愿大家都能學(xué)習(xí)好注會(huì)考試科目，在注會(huì)考試中取得好成績(jī)，順利取得注冊(cè)會(huì)計(jì)師證書(shū)!小編會(huì)繼續(xù)為大家提供更多更新的CPA考試攻略。
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