2017高級會計實務答疑精華：重置現金流
2017高級會計師考試報名已經結束，為了幫助各位考生更好地掌握高級會計實務學習內容，東奧小編精選出一些學員常見問題，希望為大家的復習有所幫助。行動是治愈恐懼的良藥，而猶豫拖延將不斷滋養恐懼。加油！
【例題】
【案例2-5】某公司需增加一條生產線，有S和L兩個投資方案可供選擇，這兩個方案的資金成本率為8%，項目的壽命期及各年的現金凈現量如下表
0 | 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 | NPV | IRR | |
S方案 | －1000 | 400 | 450 | 600 | 232.47 | 19.59% | |||
L方案 | －2000 | 300 | 400 | 500 | 600 | 700 | 500 | 250.14 | 11.6% |
如何解決這一問題，以做出正確的選擇呢?有兩種方法：重置現金流法和約當年金法，又稱年度化資本成本法。
1.重置現金流法
重置現金流法亦稱期限相同法，運用這一方法的關鍵是假設兩個方案的壽命期相同。
0 | 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 | |
S方案 | －1000 | 400 | 450 | 600 | |||
－1000 | 400 | 450 | 600 | ||||
重置后 | －1000 | 400 | 450 | －400 | 400 | 450 | 600 |
根據上表，計算出S方案的NPV=417.02;IRR=19.59%
NPV | IRR | |
S方案（重置后） | 417.02 | 19.59% |
L方案 | 250.14 | 11.6% |
這樣我們就可以得出應該選擇項目S方案的結論。
【提問】
重置現金流后第三年凈流量為負，對計算IRR有影響吧
0在講解內含報酬率時，對于中間年度出現現金流的正負變化，對最后的計算是有影響的，所以，如果在重置現金流這個方法中，我個人感覺，沒有必要再計算內含報酬率了，只需要計算凈現值，就可以了。
我這樣的理解是否合理?
【回答】
是的，可以這樣理解，但題目給出了內含報酬率，暗示我們也是需要計算比較的。
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