2017高級會計考試考點精講：并購對價支付
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并購對價支付
(一)現金支付方式
現金支付方式是指并購企業支付一定數量的現金，以取得目標企業的控制權。
1.用現金購買資產
用現金購買資產，是指并購企業使用現金購買目標企業絕大部分或全部資產，以實現對目標企業的控制。
2.用現金購買股權
用現金購買股權，是指并購企業以現金購買目標企業的大部分或全部股權，以實現對目標企業的控制。
(二)股權支付方式
股權支付方式，指并購企業將本企業股權換取目標企業的資產或股權。
1.用股權換取資產
用股權換取資產，是指并購企業以自己的股權交換目標企業部分或全部資產。
2.用股權換取股權
用股權換取股權，又稱“換股”，是指并購企業以自己的部分股權交換目標企業的大部分或全部股權，通常要達到控股的股數。通過這種形式的并購，目標企業往往會成為并購企業的子公司。
在換股并購中，換股比例的確定是最關鍵的一環。換股比例是指為了換取目標企業的一股普通股股票，并購企業需要發行并支付的普通股股數。
確定換股比例的方法主要有三種：
(1)每股凈資產之比：換股比例=目標企業當前的每股凈資產/并購企業當前的每股凈資產
(2)每股收益之比：換股比例=目標企業當前的每股收益/并購企業當前的每股收益
(3)每股市價之比：換股比例=目標企業當前的每股市價/并購企業當前的每股市價
(三)混合支付方式
混合支付方式是指利用多種支付工具的組合，達成并購交易獲取目標企業控制權的支付方式。并購企業支付的對價除現金、股權外，還可能包括可轉換公司債券、一般公司債券、認股權證、資產支持受益憑證，或者表現為多種方式的組合。
(四)其他支付方式
主要包括債權轉股權方式、承債方式、無償劃撥方式等。
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