2017高級會計考試考點精講：企業并購動因
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企業并購動因(收購、合并、購買)
通常情況下，企業既可以通過內部投資獲得發展，也可以通過并購獲得發展，兩者相比，并購方式的效率更高。
(一)企業發展動機
1.并購可以讓企業迅速實現規模擴張
2.并購可以突破進入壁壘和規模的限制，迅速實現發展
企業進入一個新的行業會遇到各種各樣的壁壘，包括資金、技術、渠道、顧客、經驗、行業規模等。如果企業采用并購的方式，先控制該行業的原有企業，則可以繞開這一系列的壁壘，使企業以較低的成本和風險迅速進入某一行業。
3.并購可以主動應對外部環境變化(多元化、開發新市場)
4.加強市場控制能力
通過并購，企業可以獲取競爭對手的市場份額，迅速擴大市場占有率，增強企業在市場上的競爭能力。
另外，由于減少了競爭對手，尤其是在市場競爭者不多的情況下，可以增加討價還價的能力，企業可以以更低的價格獲取原材料，以更高的價格向市場出售產品，從而擴大盈利水平。
5.降低經營風險
通過并購，企業可以迅速實現多元化經營，從而達到降低投資組合風險、實現綜合收益的目的。
6.獲取價值被低估的公司
證券市場中上市公司的價值可能被低估。如果企業認為，并購后可以比被并購企業原來的經營者管理得更好，則收購價值被低估的公司并通過改善其經營管理后重新出售，可以在短期內獲得巨額收益。
(二)發揮協同效應
協同效應通過并購實現1+1〉2，5-2〉3的效應，具體包括經營協同、財務協同與管理上協同效應。
1.經營協同
經營協同是指并購給企業生產經營活動在效率方面帶來的變化及效率的提高所產生的效益。主要表現在以下幾個方面：
(1)規模經濟(橫向一體化)
規模經濟是指隨著生產規模的擴大，單位產品所負擔的固定費用下降從而導致收益率的提高。顯然，規模經濟效應的獲取主要是針對橫向并購而言的，兩家產銷相同(或相似)產品的企業合并后，有可能在經營過程的任何一個環節(供、產、銷)和任何一個方面(人、財、物)獲取規模經濟效應。
(2)縱向一體化
縱向一體化主要是針對縱向并購而言的，在縱向并購中，被并購企業要么是并購企業的原材料或零部件供應商，要么是并購企業產品的買主或顧客。
縱向一體化可以：
①減少商品流轉的中間環節，節約交易成本;
②可以加強生產過程各環節的配合，有利于協作化生產;
?、劭梢酝ㄟ^企業規模的擴大及營銷手段的更為有效，極大地節約營銷費用。
(3)獲取市場力或壟斷權
獲取市場力或壟斷權主要是針對橫向并購而言的，兩家產銷同一(或相似)產品的企業相合并，有可能導致該行業的自由競爭程度降低，并購后的企業可以借機提高產品價格，獲取壟斷利潤。
(4)資源互補
并購可以達到資源互補從而優化資源配置的目的。甲公司研發能力強，營銷能力弱，乙公司營銷能力強，研發能力弱，甲公司并購乙公司后，研發能力與營銷能力都得到了增強。
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