2017年高級會計師考試案例分析（3.10）
東奧會計在線高級會計師頻道提供：本篇為2017年高級會計師考試案例分析。
【案例分析】
甲公司是一家從事房地產開發及基礎設施建設的企業，成立于2001年。該公司將實現利潤最大化作為其財務戰略目標，并將利潤作為其業績考核的核心指標。甲公司2015年實現凈利潤32000萬元;2015年年末的所有者權益總額為100000萬元(其中普通股20000萬股，每股面值1元)，長期負債為100000萬元(年利率為8%)。假定甲公司的長期負債水平在2015年度內未發生變動，該公司的加權平均資金成本率為20%，適用的所得稅稅率為25%。
乙公司是一家規模較大的圖書出版與網絡教育企業，成立于2004年。為求得長期穩定的發展，乙公司將增加企業價值作為其戰略目標，并確定將經濟增加值作為其業績考核的核心指標。乙公司2015年實現凈利潤30000萬元;2015年年末的所有者權益總額為120000萬元(其中普通股20000萬股，每股面值1元)，長期負債為80000萬元(年利率為7.5%)。假定乙公司的長期負債水平在2015年度內未發生變動，該公司的加權平均資金成本率為15%，適用的所得稅稅率為25%。
假定不考慮所得稅調整和非經常性收益項目以及資本調整因素的影響。
要求：
(1)分別計算上述兩個公司的經濟增加值。
(2)綜合上述兩個公司的財務戰略，對其會計利潤和經濟增加值進行簡要分析。
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【正確答案】
(1)①甲公司的經濟增加值
甲公司的利息=100000×8%=8000(萬元)
甲公司的稅后凈營業利潤=凈利潤+利息×(1-所得稅稅率)=32000+8000×(1-25%)=38000(萬元)
甲公司的投資資本=100000+100000=200000(萬元)
因此，甲公司的經濟增加值=38000-200000×20%=-2000(萬元)
②乙公司的經濟增加值
乙公司的利息=80000×7.5%=6000(萬元)
乙公司的稅后凈營業利潤=凈利潤+利息×(1-所得稅稅率)=30000+6000×(1-25%)=34500(萬元)
乙公司的投資資本=120000+80000=200000(萬元)
乙公司的經濟增加值=34500-200000×15%=4500(萬元)
(2)會計利潤是企業在一定經營時期內的經營成果，是在各個領域中運用得較為廣泛的會計指標之一。而經濟增加值是企業投資資本收益超過加權平均資金成本部分的價值，在計算時考慮了權益資本的機會成本，真實反映了股東財富的增加。
根據上述材料，甲公司將會計利潤作為企業財務戰略核心目標，而乙公司將經濟增加值作為企業財務戰略核心目標。若將會計利潤作為評價目標，甲公司2015年實現凈利潤32000萬元，而乙公司實現凈利潤30000萬元，由于甲公司的會計利潤大于乙公司，故甲公司的經營業績好于乙公司。但是，若以經濟增加值作為評價目標，甲公司2015年經濟增加值為-2000萬元，小于0，說明甲公司并不能增加企業價值;而乙公司的經濟增加值為4500萬元，說明乙公司通過經營可以增加企業價值。
從上述分析可以發現，由于采用的財務戰略目標不同，相同的情形，有可能得出完全不同的結論?，F代企業戰略財務管理要求企業建立以價值管理為核心的戰略財務體系，將經濟增加值作為業績評價指標與企業資本提供者要求比資本投資成本更高的收益的目標相一致。經濟增加值消除了傳統會計核算無償耗用股東資本的弊端，要求扣除全部所用資源的成本，包括資本成本，真實地反映了企業的經營成果。
時間是每個人的終極資源，希望每個人都能善于利用時間，合理學習，最終取得高級會計職稱考試的勝利!
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