2017中級會計職稱考試財務管理高頻考點：資本資產(chǎn)定價模型有效性局限性
來源：東奧會計在線責編：李佰康2017-02-08 11:42:31
【東奧小編】2017年中級職稱備考的征程已經(jīng)開啟，預習階段是全面梳理考點的寶貴時期，我們一起來學習2017中級職稱《財務管理》重要考點
資本資產(chǎn)定價模型的有效性和局限性
有效性：
資本資產(chǎn)定價模型和證券市場線最大的貢獻在于它提供了對風險和收益之間的一種實質(zhì)性的表述，CAPM和SML首次將“高收益伴隨著高風險”這樣一種直觀認識，并用這樣簡單的關系式表達出來。
到目前為止，CAPM和SML是對現(xiàn)實中風險與收益關系的最為貼切的表述
局限性：
（1）某些資產(chǎn)或企業(yè)的β值難以估計，特別是對一些缺乏歷史數(shù)據(jù)的新興行業(yè)；
（2）由于經(jīng)濟環(huán)境的不確定性和不斷變化，使得依據(jù)歷史數(shù)據(jù)估算出來的β值對未來的指導作用必然要打折扣；
（3）CAPM是建立在一系列假設之上的，其中一些假設與實際情況有較大偏差，使得CAPM的有效性受到質(zhì)疑。這些假設包括：市場是均衡的，市場不存在摩擦，市場參與者都是理性的、不存在交易費用、稅收不影響資產(chǎn)的選擇和交易等。
預祝大家2017年中級會計師考試輕松過關！
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