2022年中級會計《財務管理》科目精華答疑——第六章
中級會計備考需要智慧，更需要持久的毅力和努力。為幫助大家順利通過中級會計師考試，東奧會計在線為大家整理了中級會計精華答疑，快來看看吧！
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1.【問題】債券的內部收益率與票面利率的關系
在相關結論里 為什么說溢價債券，持有至到期的內部收益率小于票面利率？折價債券，持有至到期的內部收益率大于票面利率？不理解
【答疑】
用票面利率折現得到面值，價格對應的折現率則是內部收益率。折現率和現值反向變動，溢價債券價格大于面值，所以內部收益率小于票面利率。折價債券價格小于面值，所以內部收益率大于票面利率
2.【問題】如何理解貼現率對ANCF的影響？
如何理解貼現率對ANCF的影響？凈現值/年金現值系數=ANCF，當貼現率越大，年金現值系數越小，ANCF的值不就會越大嗎？為什么就反向變動？
【答疑】
年金現值系數是越小了，但是凈現值也是越小的，年金現值系數的變小幅度一定是小于凈現值的變現幅度的，所以貼現率越大，凈現值/年金現值系數越小，即ANCF越小，反向變動。
3.【問題】如何理解：內含收益率反應項目可能達到的收益率
【答疑】
內含收益率就是平均收益率的意思，就是期望收益率的意思，表示的就是某一個項目的平均收益率，意思就是說投資這個項目平均可以到的收益率，所以說他是項目可能達到的收益率。
4.【問題】現金凈流量的計算方式
為什么在計算現金凈流量時可以用凈利潤+折舊？
【答疑】
這是可以推導得出的
營業現金流量 =營業收入-付現成本-所得稅
=營業收入-(營業成本-非付現成本)-所得稅
=營業收入-營業成本-所得稅+非付現成本
=稅后營業利潤+非付現成本，如果沒有利息，則用凈利潤+折舊計算了
=營業收入-營業成本-(營業收入-營業成本)×所得稅稅率+非付現成本
=營業收入(1-所得稅稅率)-營業成本(1-所得稅稅率)+非付現成本
=營業收入(1-所得稅稅率)-(付現成本+非付現成本)×(1-所得稅稅率)+非付現成本
=營業收入(1-所得稅稅率)-付現成本×(1-所得稅稅率)-非付現成本×(1-所得稅稅率)+非付現成本
=稅后收入-稅后付現成本+非付現成本×所得稅稅率
5.【問題】年營業現金凈流量和年金凈流量的區別？
【答疑】
年營業現金凈流量是指的年度的營業現金凈流量，按照稅后營業利潤+非付現費用-營運資本投資計算
年金凈流量=凈現值/年金現值系數，年金凈流量是把凈現值平均分配到每一年。
而凈現值是未來現金凈流量現值合計-原始投資額現值，所以二者是不同的，需要計算出年營業現金凈流量，計算出凈現值以后，才能計算年金凈流量
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注：答疑內容出自東奧教研團隊
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