私募股權投資基金——2025年中級會計財務管理預習階段考點
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【第六章 投資管理】
私募股權投資基金
（一）私募股權投資基金的特點
1.具有較長的投資周期
私募股權投資基金的投資對象為未上市企業的股權或非公開交易的股權，尤其對于未上市企業的投資，往往需要數年時間才能實現退出并獲利，存在較長的封閉期。
在清算前，基金份額轉讓和投資者退出較為困難，流動性較差。
2.較大的投資收益波動性
較差的流動性與超長的投資周期，使得私募股權投資基金具有高風險、高期望收益的特征。
3. 對投資決策與管理的專業要求較高，投資后需進行非財務資源注入
投資過程中可能涉及財務、法律、企業運營、資本市場運作等多個方面，同時要求決策者具有非常高的投資敏銳度與優秀的判斷能力；
投資后會向被投資方提供商業資源與管理支持，并進行有效監督。
（二）私募股權投資基金的退出
退出方式：股份上市轉讓或掛牌轉讓、股權轉讓、清算退出。
1.股份上市轉讓或掛牌轉讓
①首次公開發行上市（IPO）
是私募股權投資基金優先考慮的退出方式，在被投資方經營達到較為良好的狀態且滿足資本市場IPO條件時，股權投資基金將通過推動被投資方上市，公開發行股票的方式，使所持有的股權從不可流通轉換為可流通股份，獲得價值增值與變現機會。
②選擇在新三板掛牌退出
2012年成立的全國中小企業股份轉讓系統（也稱“新三版”）為私募股權投資退出提供了新的通道。
2.股權轉讓
主要指在企業未上市時，作為企業股東的私募股權投資基金依法將自己的股份讓渡給他人，從而退出企業
對于有限責任公司，股權轉讓可以采用下面兩種方式：
內部轉讓：向現有股東轉讓股份。
外部轉讓：向現有股東以外的人轉讓股份，但外部轉讓需得到半數股東同意，且現有股東放棄優先購買權。
3.清算退出
主要針對項目投資失敗的情況，被投資方結束經營，私募股權投資基金作為股東，通過被投資方清算實現退出。
清算退出主要有兩種情形：（1）破產清算，（2）解散清算。
（三）私募股權基金和風險投資基金
在目前的投資過程中，私募股權基金與風險投資基金僅做概念上的區分，其投資對象可能重合，實際經營中并不存在嚴格的界限。
以上就是為大家整理的關于私募股權投資基金相關內容。考生們要合理安排時間，充分利用預習階段的學習時間，積極備考， 希望大家都能取得中級會計師資格證！
注：以上內容選自劉艷霞老師24年《財務管理》基礎階段課程講義
（本文為東奧會計在線原創文章，僅供考生學習使用，禁止任何形式的轉載）
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