資本結(jié)構(gòu)優(yōu)化——2025年中級(jí)會(huì)計(jì)財(cái)務(wù)管理預(yù)習(xí)階段考點(diǎn)

來(lái)源：東奧會(huì)計(jì)在線責(zé)編：王興2024-11-20 17:30:38

懶惰的人等時(shí)間，聰明的人省時(shí)間，勤奮的人在抓時(shí)間。2025年中級(jí)會(huì)計(jì)考試預(yù)習(xí)階段備考已經(jīng)開(kāi)始啦，備考是需要大家持之以恒的過(guò)程。為方便大家預(yù)習(xí)，本文為大家整理了《財(cái)務(wù)管理》相關(guān)考點(diǎn)，趕快搶先學(xué)吧！

? 25年好書(shū)上新，學(xué)練考記，精學(xué)考點(diǎn) ? 中級(jí)暢聽(tīng)班全新升級(jí)，享小班定制服務(wù)

【第五章籌資管理（下）】

資本結(jié)構(gòu)優(yōu)化

星級(jí)：★★★

難度：難

歷年：客觀題和主觀題

資本結(jié)構(gòu)優(yōu)化要求企業(yè)權(quán)衡負(fù)債的低資本成本和高財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)系，確定合理的資本結(jié)構(gòu)。

資本結(jié)構(gòu)優(yōu)化的目標(biāo)，是降低平均資本成本率或提高企業(yè)價(jià)值。

資本結(jié)構(gòu)優(yōu)化——2025年中級(jí)會(huì)計(jì)財(cái)務(wù)管理預(yù)習(xí)階段考點(diǎn)

（一）每股收益分析法

資本結(jié)構(gòu)優(yōu)化——2025年中級(jí)會(huì)計(jì)財(cái)務(wù)管理預(yù)習(xí)階段考點(diǎn)

1.方法原理

資本結(jié)構(gòu)優(yōu)化——2025年中級(jí)會(huì)計(jì)財(cái)務(wù)管理預(yù)習(xí)階段考點(diǎn)

2.每股收益無(wú)差別點(diǎn)計(jì)算公式

資本結(jié)構(gòu)優(yōu)化——2025年中級(jí)會(huì)計(jì)財(cái)務(wù)管理預(yù)習(xí)階段考點(diǎn)

【巧記憶】

記憶方法：

資本結(jié)構(gòu)優(yōu)化——2025年中級(jí)會(huì)計(jì)財(cái)務(wù)管理預(yù)習(xí)階段考點(diǎn)

公式中，I=原利息+增加的利息+稅前優(yōu)先股股息。N=原股數(shù)+增加的股數(shù)。

不存在優(yōu)先股時(shí)：I=原利息+增加的利息

兩種方案相比，大股數(shù)記為N_大，小股數(shù)記為N_小。大利息記為I_大，小利息記為I_小。

3.決策

資本結(jié)構(gòu)優(yōu)化——2025年中級(jí)會(huì)計(jì)財(cái)務(wù)管理預(yù)習(xí)階段考點(diǎn)

4.缺點(diǎn)

從賬面價(jià)值的角度進(jìn)行資本結(jié)構(gòu)優(yōu)化分析，沒(méi)有考慮市場(chǎng)反應(yīng)，也沒(méi)有考慮資本結(jié)構(gòu)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的影響。

（二）平均資本成本比較法

平均資本成本比較法是通過(guò)計(jì)算和比較各種可能的籌資組合方案的平均資本成本，選擇平均資本成本率最低的方案。

這種方法側(cè)重于從資本投入的角度對(duì)籌資方案和資本結(jié)構(gòu)進(jìn)行優(yōu)化分析。從賬面價(jià)值的角度進(jìn)行分析，沒(méi)有考慮市場(chǎng)反應(yīng)，也沒(méi)有考慮風(fēng)險(xiǎn)因素。

（三）公司價(jià)值分析法

公司價(jià)值分析法是在考慮市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的基礎(chǔ)上，以公司市場(chǎng)價(jià)值為標(biāo)準(zhǔn)，進(jìn)行資本結(jié)構(gòu)優(yōu)化。

適用范圍：主要用于對(duì)現(xiàn)有資本結(jié)構(gòu)進(jìn)行調(diào)整，適用于資本規(guī)模較大的上市公司資本結(jié)構(gòu)優(yōu)化分析。

分析過(guò)程：

（1）公司價(jià)值的計(jì)算；

（2）平均資本成本的計(jì)算；

（3）決策。

資本結(jié)構(gòu)優(yōu)化——2025年中級(jí)會(huì)計(jì)財(cái)務(wù)管理預(yù)習(xí)階段考點(diǎn)

平均資本成本的計(jì)算&決策。

債務(wù)資本成本Kb=稅前債務(wù)資本成本×（1-所得稅稅率）

平均資本成本=債務(wù)資本成本×債務(wù)資本價(jià)值占公司總價(jià)值的比重+普通股資本成本×權(quán)益資本價(jià)值占公司總價(jià)值的比重= 資本結(jié)構(gòu)優(yōu)化——2025年中級(jí)會(huì)計(jì)財(cái)務(wù)管理預(yù)習(xí)階段考點(diǎn)

決策：選擇公司價(jià)值最大、平均資本成本最低的資本結(jié)構(gòu)。

[聚焦點(diǎn)]

項(xiàng)目	每股收益分析法	平均資本成本比較法	公司價(jià)值分析法
擇優(yōu)標(biāo)準(zhǔn)	每股收益最大	平均資本成本最低	公司價(jià)值最大
分析角度	賬面價(jià)值	賬面價(jià)值（從資本投入的角度進(jìn)行優(yōu)化分析）	市場(chǎng)價(jià)值
是否考慮了風(fēng)險(xiǎn)因素	否	否	是

以上就是為大家整理的關(guān)于資本結(jié)構(gòu)優(yōu)化相關(guān)內(nèi)容。考生們要合理安排時(shí)間，充分利用預(yù)習(xí)階段的學(xué)習(xí)時(shí)間，積極備考，希望大家都能取得中級(jí)會(huì)計(jì)師資格證！

注：以上內(nèi)容選自劉艷霞老師24年《財(cái)務(wù)管理》基礎(chǔ)階段課程講義

（本文為東奧會(huì)計(jì)在線原創(chuàng)文章，僅供考生學(xué)習(xí)使用，禁止任何形式的轉(zhuǎn)載）

打印

精選推薦