2024年中級會計職稱財務管理考前30天每日一大題：8月24日

來源：東奧會計在線責編：zhangfan2024-08-24 09:20:31

2024年中級會計職稱考試即將開始，在剩余的時間里，做好查缺補漏。由于主觀題涉及的公式比較多，所以建議大家在考前多多練習。

【8月24日主觀題】

甲公司業務轉型，擬投資M生產線，相關資料如下：

資料一：該生產線需要投資固定資產500萬元，不需要安裝就可以使用，預計使用壽命為5年，項目結束時固定資產變價凈收入140萬元。稅法規定這類設備按6年直線法計提折舊，預計稅法殘值20萬元。在生產線運營的5年中，預計每年為公司增加稅前利潤60萬元。M生產線的現金流量如下表所示。

年份（年）	0	1~4	5
一、投資期現金流量
固定資產投資	（A）
營運資金墊支	（B）
投資期現金凈流量	-600
二、營業期現金流量
銷售收入		*	*
付現成本		*	*
年折舊額		（C）	*
稅前利潤		60	*
所得稅		*	*
凈利潤		（D）	*
營業期現金凈流量		（E）	（G）
三、終結期現金流量
固定資產變現稅后現金流量			（H）
回收營運資金			（I）
終結期現金凈流量			*
四、現金凈流量合計	-600	（F）	（J）

資料二：甲公司為M生產線融資的目標資本結構(負債/權益)為1/1，負債部分依靠發行債券解決，債券面值100元，票面利率7%，預計債券將折價發行，發行價格為92.10元/張，發行費率5%。與M生產線經營風險類似的公司是乙公司，可比公司乙的資本結構(負債/權益)為2/3，乙公司的β系數為1.5;假設市場平均收益率為12%，無風險收益率為4%。

資料三：甲、乙公司適用的所得稅稅率為25%。

(P/F，10%，5)=0.6209，(P/A，10%，4)=3.1699，(P/F，12%，5)=0.5674，(P/A，12%，4)=3.0373。

要求：

(1)確定表中字母所代表的數值(不需要列示計算過程)。

(2)計算M生產線的項目資本成本。(債務資本成本采用一般模式)。

公式標記文本取消標記文本

(3)根據以上結果計算M生產線的現值指數;

(4)以現值指數為標準，據此判斷該生產線項目是否值得投資。

【正確答案】

(1)A=-500萬元

B=-600-(-500)=-100(萬元)

C=(500-20)/6=80(萬元)