2024年中級會計職稱財務管理考前30天每日一大題：8月15日
任何一件對的事情，只要日復一日的堅持，就一定會有收獲。2024年中級會計考試于9月7日開考！希望各位考生可以堅持到最后，不留遺憾！
【8月15日主觀題】
小王已持有A、B兩種股票，假定資本資產定價模型成立。其中A股票的必要收益率為21%、β系數為1.6;B股票的必要收益率為30%、β系數為2.5。
小王目前有一筆閑置資金，可以投資β系數為0.5的C股票，也可以購買M保險，該保險計劃有幾個投保方案，都是在第十年年末取出一筆資金，按復利計息。
投保方案具體如下。
保險計劃一：現在一次性存入20萬元。
保險計劃二：第三年年初一次性存入23萬元。
保險計劃三：從現在連續五年每年年初存入4.5萬元。
保險計劃四：前五年不存入，后五年每年年末存入8萬元。
有關的貨幣時間價值系數如下：(F/A，10%，5)=6.1051，(F/A，10%，6)=7.7156，(F/P，10%，5)=1.6105，(F/P，10%，8)=2.1436，(F/P，10%，10)=2.5937。
要求：
(1)計算無風險收益率和市場組合的風險收益率。
(2)利用資本資產定價模型計算投資C股票的必要收益率。
(3)以C股票必要收益率為折現率，計算四種保險計劃在第十年年末的終值。
(4)假設小王打算購買保險，根據終值指出小王應該選擇哪個保險計劃。
【正確答案】
(1)無風險收益率+1.6×市場組合的風險收益率=21%
無風險收益率+2.5×市場組合的風險收益率=30%
解得：無風險收益率=5%，市場組合的風險收益率=10%。
(2)投資C股票的必要收益率=5%+0.5×10%=10%
(3)保險計劃一的終值=20×(F/P，10%，10)=51.87(萬元)
保險計劃二的終值=23×(F/P，10%，8)=49.30(萬元)(第三年年初就是第二年年末)
保險計劃三的終值=4.5×[(F/A，10%，6)-1]×(F/P，10%，5)=48.67(萬元)
保險計劃四的終值=8×(F/A，10%，5)=8×6.1051=48.84(萬元)
(4)因為保險計劃一的終值最大，因此小王應該選擇保險計劃一。
——以上中級會計考試相關習題內容選自陳慶杰老師授課講義
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