目標現金余額的確定_2024年中級會計財務管理需要掌握知識點
中級會計師備考，不僅要有吃苦耐勞的精神，還要有堅韌不拔的毅力。2024年中級會計師考試時間是9月7日至9日，希望大家堅持學習下去，收獲理想的成績！
【知識點】目標現金余額的確定
【所屬章節】第七章 營運資金管理
目標現金余額的確定
(一)成本分析模型
成本類型 | 含義 | 與現金持有量的關系 |
機會成本 | 是指企業因持有一定現金余額喪失的再投資收益 【提示】機會成本=現金平均持有量×資本成本率 | 同向變動 |
管理成本 | 是指企業因持有一定數量的現金而發生的管理費用 例如，管理人員工資、安全措施費用等（屬于固定成本） | 無明顯關系 |
短缺成本 | 是指在現金持有量不足，又無法及時通過有價證券變現加以補充所給企業造成的損失 | 反向變動 |
最佳現金 持有量 | 成本分析模式是根據持有現金的各項成本，分析預測其總成本最低時現金持有量的一種方法。其計算公式為： 最佳現金持有量下的現金持有總成本=min（機會成本+管理成本+短缺成本） |
決策步驟 | （1）根據不同現金持有量測算并確定現金成本數值 （2）按照不同現金持有量及其相關成本資料編制最佳現金持有量測算表 （3）在測算表中找出現金持有總成本最低時的現金持有量，即最佳現金持有量 |
(二)存貨模型
1.原理與基本假設
企業一定期間內的現金需求量已知，用T表示。
企業平時只持有較少的現金，在有現金需要時(如手頭的現金用盡)，通過出售有價證券換回現金(或從銀行借入現金)，既能滿足現金的需要，避免短缺成本，又能減少機會成本。
2.存貨模型下現金管理的相關成本(假設：現金持有量為C)
（1）機會成本——與現金持有量同向變動 | 持有現金的機會成本率，用K表示；一定時期內持有現金的總機會成本表示為： 機會成本=（C/2）×K |
（2）交易成本——與現金持有量反向變動 | 每次出售有價證券以補充現金所需的交易成本，用F表示（假定現金每次的交易成本是固定的）；一定時期內出售有價證券的總交易成本為： 交易成本=（T/C）×F |
（3）總成本 | 則：現金持有總成本=機會成本+交易成本=（C/2）×K+（T/C）×F |
(1)機會成本——與現金持有量同向變動
機會成本=(C/2)×K
(3)總成本
現金持有總成本=機會成本+交易成本=(C/2)×K+(T/C)×F
3.存貨模式下最佳現金持有量的確定
最佳現金 持有量 | 當機會成本與交易成本相等時，總成本最低，則： （C*/2）×K=（T/C*）×F，此時
|
延伸指標 | 最佳現金持有量下的交易成本T/C ×F、機會成本C/2 ×K、最佳交易次數T/C 、交易周期360/T/C |
模型應用條件 | 一定時期內現金使用量確定、現金支出穩定 |
(三)隨機模型(米勒-奧爾模型)
前提 | 在實際工作中，企業現金流量往往具有很大的不確定性，每日現金流量可能低于也可能高于期望值，其變化是隨機的 |
目標 | 確定現金持有量上限和下限以及現金返回線 |
示意圖 | 見下頁 |
動作：
低于或等于下限 | 賣出部分證券，使現金升至返回線 |
在上限和下限之間波動時 | 企業現金持有量處于合理的水平，無須進行調整 |
高于或等于上限 | 將部分現金轉換為有價證券，使現金降至返回線 |
計算公式：
（1）下限L | 綜合考慮短缺現金的風險程度↗、企業借款能力↘、企業日常周轉所需資金↗、銀行要求的補償性余額↗等因素的基礎上確定的 | |
（2）現金返回線 |
| b表示證券轉換為現金或現金轉換為證券的成本 i表示以日為基礎計算的現金機會成本 δ表示企業每日現金流量變動的標準差 |
（3）上限 | H=3R-2L | 【速記】上限公式H=3R-2L，可以寫成H-R=2×（R-L），這意味著上限到最佳返回線的距離是最佳返回線到下限距離的2倍 |
影響返回線R的因素：
下限L | 與R同向 | 下限的提高會使合理現金持有量上升 |
每次有價證券的固定轉換成本b | 與R同向 | 每次轉換成本的加大會導致每次的有價證券轉換量加大，使合理現金持有量上升 |
預期每日現金余額波動的標準差δ | 與R同向 | 每日現金余額變化的風險加大，會使合理現金持有量上升 |
有價證券的日利息率i | 與R反向 | 機會成本的上升，會使合理現金持有量下降 |
應用條件 | 現金未來的需求總量和收支不可預測 |
方法特點 | 運用隨機模型求現金最佳持有量體現的是隨機思想，即企業現金支出是隨機的，收入是無法預知的，所以，適用于所有企業現金最佳持有量的測算。另外，隨機模型建立在企業的現金未來需求總量和收支不可預測的前提下，因此，計算出來的現金持有量比較保守 |
>>>相關練習題
【單項選擇題】在利用成本分析模型進行最佳現金持有量決策時，下列成本因素中未被考慮在內的是( )。
A.機會成本
B.交易成本
C.短缺成本
D.管理成本
【答案】B
【解析】成本分析模型強調的是：持有現金是有成本的，最優的現金持有量是使得現金持有成本最小化的持有量。成本分析模型考慮的現金持有總成本包括：機會成本、管理成本、短缺成本。
注：以上中級會計考試學習內容選自陳慶杰老師《財務管理》2024年授課講義
（本文為東奧會計在線原創文章，僅供考生學習使用，禁止任何形式的轉載）
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