資本結構優化_2024年中級會計財務管理預習知識點
來源：東奧會計在線責編：zhangfan2023-12-06 10:46:39
簡單的事情重復做，堅持學習下去，一定會有所收獲。2024年中級會計師考試備考已經開始了，想要在考試中取得好成績，現在就好好的進行備考！
【知識點】資本結構優化
【所屬章節】第五章 籌資管理（下）
資本結構優化
1.每股收益分析法
能夠提高普通股每股收益的資本結構，就是合理的資本結構。因此，在不同方案間比較時，要選擇能夠使每股收益最大的方案。
(1)每股收益分析法的計算
第一步，找到每股收益無差別點。
每股收益無差別點，是指不同籌資方案下每股收益都相等時的息稅前利潤EBIT或業務量水平(銷售收入)。
第二步，比較預計的EBIT(收入)與計算出的無差別點的EBIT(收入)，決定應選擇的籌資方案。
具體的講：
每股收益EPS=[(EBIT-I)(1-T)-DP]/N(=歸屬于普通股股東的凈利潤/發行在外的普通股股數)
式中，I：年利息;T：所得稅稅率;DP：優先股股利;N：發行在外的普通股股數。
比較方案一與方案二，求解EBIT(每股收益無差別點)：
[(EBIT-I1)(1-T)-DP1]/N1=[(EBIT-I2)(1-T)-DP2]/N2
2.平均資本成本比較法
平均資本成本比較法，是通過計算和比較各種可能的籌資組合方案的平均資本成本，選擇平均資本成本率最低的方案。這種方法側重于從資本投入的角度對籌資方案和資本結構進行優化分析。
3.公司價值分析法
公司價值分析法，是在考慮市場風險的基礎上，以公司市場價值為標準，進行資本結構優化的方法。在公司總價值最大的資本結構下，公司的資本成本也一定是最低的。
公司的市場價值V=債務的市場價值B+權益的市場價值S
注：以上中級會計考試學習內容選自張一琳老師2023年《財務管理》授課講義
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