可轉(zhuǎn)換債券_2024年中級(jí)會(huì)計(jì)財(cái)務(wù)管理預(yù)習(xí)知識(shí)點(diǎn)

來(lái)源：東奧會(huì)計(jì)在線責(zé)編：zhangfan2023-11-13 14:07:27

想要在2024年中級(jí)會(huì)計(jì)考試中取得好成績(jī)，在備考期間就要付出時(shí)間與精力努力的去學(xué)習(xí)！下面整理了2024年預(yù)習(xí)階段知識(shí)點(diǎn)，快來(lái)一起看看相關(guān)內(nèi)容。

【知識(shí)點(diǎn)】可轉(zhuǎn)換債券

【所屬章節(jié)】第四章籌資管理（上）

中級(jí)會(huì)計(jì)知識(shí)點(diǎn)打卡

可轉(zhuǎn)換債券

可轉(zhuǎn)換債券是一種混合型證券，是公司普通債券與證券期權(quán)的組合體。可轉(zhuǎn)換債券的持有人在一定期限內(nèi)，可以按照事先規(guī)定的價(jià)格或者轉(zhuǎn)換比例，自由地選擇是否轉(zhuǎn)換為公司普通股。

一般來(lái)說(shuō)，可轉(zhuǎn)換債券可以分為兩類：

不可分離的可轉(zhuǎn)換債券	其轉(zhuǎn)股權(quán)與債券不可分離，在規(guī)定的期限內(nèi)將債券轉(zhuǎn)換為股票——用債券買(mǎi)股票
可分離交易的可轉(zhuǎn)換債券	認(rèn)股權(quán)證與公司債券的組合。發(fā)行上市后，公司債券和認(rèn)股權(quán)證各自獨(dú)立流通、交易。認(rèn)股權(quán)證的持有者認(rèn)購(gòu)股票時(shí)，需要按照認(rèn)購(gòu)價(jià)格（行權(quán)價(jià)）出資購(gòu)買(mǎi)股票

1.可轉(zhuǎn)換債券的基本性質(zhì)

證券期權(quán)性

債券持有者有未來(lái)的選擇權(quán)——轉(zhuǎn)股or不轉(zhuǎn)股，持有至債券到期還本付息

可轉(zhuǎn)換債券實(shí)質(zhì)上是一種未來(lái)的買(mǎi)入期權(quán)（持有人未來(lái)按一定價(jià)格購(gòu)買(mǎi)股票的權(quán)利）

資本轉(zhuǎn)換性

轉(zhuǎn)股前屬于債權(quán)性質(zhì)，轉(zhuǎn)股后屬于股權(quán)性質(zhì)

資本雙重性的轉(zhuǎn)換，取決于投資者是否行權(quán)

贖回與回售

附加條款，保護(hù)發(fā)行公司和債券持有人（具體后面講解）

2.可轉(zhuǎn)換債券的基本要素

可轉(zhuǎn)換債券的基本要素是指構(gòu)成可轉(zhuǎn)換債券基本特征的必要因素，它們代表了可轉(zhuǎn)換債券與一般債券的區(qū)別。

標(biāo)的股票	可轉(zhuǎn)換債券轉(zhuǎn)換期權(quán)的標(biāo)的物是可轉(zhuǎn)換成的公司股票。標(biāo)的股票一般是發(fā)行公司自己的普通股票
票面利率	一般會(huì)低于普通債券的票面利率，有時(shí)甚至還低于同期銀行存款利率——可轉(zhuǎn)換債券的投資收益中附加了股票買(mǎi)入期權(quán)的收益，足以彌補(bǔ)債券利息收益的差額
轉(zhuǎn)換價(jià)格	是指將可轉(zhuǎn)換債券轉(zhuǎn)換為普通股的每股普通股的價(jià)格在債券發(fā)售時(shí)，所確定的轉(zhuǎn)換價(jià)格一般比發(fā)售日股票市場(chǎng)價(jià)格高出一定比例，如高出10%～30%——因?yàn)榭赊D(zhuǎn)換債券是在未來(lái)行權(quán)
轉(zhuǎn)換比率	是指每一張可轉(zhuǎn)換債券在既定的轉(zhuǎn)換價(jià)格下能轉(zhuǎn)換的普通股股數(shù)，即：轉(zhuǎn)換比率=債券面值/轉(zhuǎn)換價(jià)格

轉(zhuǎn)換期

可轉(zhuǎn)換債券持有人能夠行使轉(zhuǎn)換權(quán)的有效期限

可轉(zhuǎn)換債券的轉(zhuǎn)換期可以與債券的期限相同，也可以短于債券的期限

由于轉(zhuǎn)換價(jià)格高于公司發(fā)債時(shí)股價(jià)，投資者一般不會(huì)在發(fā)行后立即行使轉(zhuǎn)換權(quán)

3.可轉(zhuǎn)換債券的籌資特點(diǎn)

（1）籌資功能靈活	將傳統(tǒng)的債務(wù)籌資功能和股票籌資功能結(jié)合起來(lái)，籌資性質(zhì)和時(shí)間上具有靈活性股價(jià)高——轉(zhuǎn)股，避免還本付息的負(fù)擔(dān) 股價(jià)低——持債，避免未來(lái)長(zhǎng)期股東的資本成本負(fù)擔(dān)
（2）資本成本較低	可轉(zhuǎn)換債券的利率低于同一條件下普通債券的利率，降低了公司的籌資成本；此外，在可轉(zhuǎn)換債券轉(zhuǎn)換為普通股時(shí)，公司無(wú)須另外支付籌資費(fèi)用，又節(jié)約了股票的籌資成本
（3）籌資效率高	若均轉(zhuǎn)股，則相當(dāng)于在債券發(fā)行之際，就以高于當(dāng)時(shí)股票市價(jià)的價(jià)格新發(fā)行了股票，以較少的股份代價(jià)籌集了更多的股份資金。因此在公司發(fā)行新股時(shí)機(jī)不佳時(shí)，可以先發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券，以便其將來(lái)變相發(fā)行普通股
（4）存在財(cái)務(wù)壓力	不轉(zhuǎn)股——?dú)w還債券本金回售——回售價(jià)格