資本資產定價模型的基本原理_2023年中級會計財務管理知識點打卡
來源：東奧會計在線責編：譚暢2023-05-17 09:47:48
中級會計考試已經不足四個月了，《財務管理》科目的學習難度也逐漸上升。以下是東奧整理的第二章財務管理基礎中的資本資產定價模型的基本原理考點講解，快看看吧！
【知識點】資本資產定價模型的基本原理★★★
【所屬章節】第二章 財務管理基礎
資本資產定價模型的基本原理
一、資本資產定價模型的基本原理
資本資產定價模型中，所謂資本資產主要指的是股票資產，而定價則試圖解釋資本市場如何決定股票收益率，進而決定股票價格。
資本資產定價模型的表達式：R=Rf+β（Rm-Rf)
二、資本資產定價模型有效性
資本資產定價模型最大的貢獻在于它提供了對風險和收益之間的一種實質性的表述，資本資產定價模型首次將“高收益伴隨著高風險”這樣一種直觀認識，用這樣簡單的關系式表達出來。到目前為止，資本資產定價模型是對現實中風險與收益關系最為貼切的表述。
三、資本資產定價模型局限性
某些資產或企業的β值難以估計，特別是對一些缺乏歷史數據的新興行業；經濟環境的不確定性和不斷變化，使得依據歷史數據估算出來的β值對未來的指導作用必然要打折扣；資本資產定價模型是建立在一系列假設之上的，其中一些假設與實際情況有較大偏差，使得資本資產定價模型的有效性受到質疑。這些假設包括：市場是均衡的、市場不存在摩擦、市場參與者都是理性的、不存在交易費用、稅收不影響資產的選擇和交易等。
注：以上中級會計考試學習內容選自陳慶杰老師《財務管理》授課講義
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