2022年中級會計財務管理每日研習一大題：8月12日
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未來想過什么樣的生活，現在就要努力。今日份中級會計《財務管理》科目每日研習一大題已更新，為了早日取得證書而努力吧！
W公司正在著手編制明年的財務計劃，有關信息如下：
（1）公司銀行借款年利率當前是7%，明年將下降為6.5%。
（2）公司現有債券面值為100元，票面利率為8%，期限為10年，按年付息到期還本，當前市價為95元;如果按公司債券當前市價發行新的債券，籌資費率為市價的4%。
（3）公司普通股面值為10元/股，當前每股市價為15元，本年派發現金股利1.38元/股，公司采用固定股利政策，公司發行普通股股票的籌資費率為8%。
（4）公司當前（本年）的資本結構為：銀行借款：200萬元，長期債券：600萬元，普通股：800萬元，留存收益：400萬元。
（5）公司所得稅稅率為25%。
要求：
（1）按照一般模式計算銀行借款資本成本。
（2）按照一般模式計算債券資本成本。
（3）使用股利增長模型計算普通股資本成本。
（4）如果明年不改變資本結構，計算公司平均資本成本。（計算個別資本成本時百分號前保留2位小數）
【正確答案】
（1）銀行借款資本成本=6.5%×(1-25%)=4.88%
（2）債券資本成本=[100×8%×(1-25%)]/[95×(1-4%)]=6.58%
（3）普通股資本成本=1.38/[15×(1-8%)]=10%
（4）留存收益資本成本=1.38/15=9.20%
資本總額=200+600+800+400=2000(萬元)
平均資本成本=4.88%×(200/2000)+6.58%×(600/2000)+10%×(800/2000)+9.20%×(400/2000)=4.88%×10%+6.58%×30%+10%×40%+9.20%×20%=8.30%。
——以上中級會計考試相關練習題來自陳慶杰老師習題班
（本文為東奧會計在線原創文章，僅供考生學習使用，禁止任何形式的轉載）
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