營運資金管理策略_2022年中級會計財務管理必備知識點

來源：東奧會計在線責編：林冬雪2022-07-12 16:02:58

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【知識點】營運資金管理策略

【所屬章節】

第七章營運資金管理——第一節營運資金管理概述

【內容導航】

1.流動資產的投資策略

2.流動資產的融資策略

中級會計

營運資金管理策略

策略要解決的問題	一是需要擁有多少流動資產	流動資產投資策略
策略要解決的問題	二是如何為需要的流動資產融資	流動資產融資策略

(一)流動資產的投資策略

1.概念界定和重要指標

概念界定

流動資產

流動資產的投資策略中的“流動資產”，通常只包括生產經營過程中生產的存貨、應收款項以及現金等生產性流動資產，而不包括股票、債券等金融性流動資產

重要指標

流動資產與銷售收入比率

流動資產賬戶通常隨著銷售額的變化而立即變化

流動資產與銷售收入比率，可以判斷一個企業流動資產的投資策略

2.流動資產與銷售收入比率(流動資產賬戶上的投資水平)的決定因素

中級會計

4.制定流動資產投資策略的應考慮的因素

因素	具體表現
（1）權衡資產的收益性和風險性	增加流動資產投資，會增加流動資產的持有成本，降低資產的收益性，但會提高資產的流動性減少流動資產投資，會降低流動資產的持有成本，增加資產的收益性，但資產的流動性會降低，短缺成本會增加理論上說，最優的流動資產投資規模等于流動資產的持有成本與短缺成本之和最低時的流動資產占用水平
（2）企業經營的內外部環境	（1）銀行和其他借款人對企業流動性水平非常重視。如果公司重視債權人的意見，會持有較多流動資產（2）融資困難的企業，通常采用緊縮政策
（3）產業因素	銷售邊際毛利較高的產業，寬松信用政策可能提供更可觀的收益
（4）行業特征	流動資產占用具有明顯的行業特征。比如，在商業零售行業，其流動資產占用要超過機械行業
（5）影響企業政策的決策者	（1）保守的決策者更傾向于寬松的流動資產投資策略（2）風險承受能力較強的決策者則傾向于緊縮的流動資產投資策略（3）生產經理通常喜歡高水平的原材料持有量，以便滿足生產所需。（4）銷售經理喜歡高水平的產成品存貨以便滿足顧客的需要，而且喜歡寬松的信用政策以便刺激銷售（5）財務管理人員喜歡使存貨和應收賬款最小化，以便使流動資產融資的成本最低

(二)流動資產的融資策略

1.流動資產與流動負債的分類

分類			含義
流動資產	按占用資金的時間長短分	波動性流動資產	或稱臨時性流動資產，是指那些由于季節性或臨時性的原因而形成的流動資產，其占用量隨當時的需求而波動
		永久性流動資產	是指滿足企業長期最低需求的流動資產，其占有量通常相對穩定。（屬于長期性資產）
流動負債	按資金可供企業使用的時間長短分	臨時性流動負債	又稱為籌資性流動負債，是指為了滿足臨時性流動金需要所發生的負債，如商業零售企業春節前為滿足節日銷售需要，超量購入貨物而舉借的短期銀行借款。臨時性負債一般只能供企業短期使用
		自發性流動負債	又稱為經營性流動負債，是指直接產生于企業持續經營中的負債，如商業信用籌資和日常運營中產生的其他應付款，以及應付職工薪酬、應付利息、應交稅費等，自發性流動負債雖然屬于流動負債，但是舊的自發性流動負債消失之后，隨著經營活動的進行，又會產生新的自發性流動負債。（屬于長期資金來源，可供企業長期使用）
流動資產流動負債的重新劃分

2.流動資產的融資策略的種類

融資策略	特點	對應關系	特點
匹配融資策略	永久性流動資產和非流動資產以長期融資方式（負債或權益）來融通，波動性流動資產用短期來源融通	波動性流動資產=短期來源永久性流動資產+非流動資產=長期來源	風險、收益、成本都居中
保守融資策略	長期融資支持非流動資產、永久性流動資產和某部分波動性流動資產。公司通常以長期融資來源來為波動性流動資產的平均水平融資。短期融資僅用于融通剩余的波動性流動資產	波動性流動資產＞短期來源永久性流動資產+非流動資產＜長期來源	風險低收益低成本高
激進融資策略	企業以長期負債、自發性負債和股東權益資本為所有的非流動資產融資，僅對一部分永久性流動資產使用長期融資方式融資。短期融資方式支持剩下的永久性流動資產和所有的臨時性流動資產	波動性流動資產＜短期來源永久性流動資產+非流動資產＞長期來源	風險高收益高成本低