總杠桿效應_2022年中級會計財務管理必備知識點

來源：東奧會計在線責編：林冬雪2022-06-16 11:27:59

成功的秘訣就是每天都比別人多努力一點。為了順利通過中級會計考試，考生們努力加油吧！下面是小編整理里的2022年中級會計考試《財務管理》的知識點，有需要的考生自行查收吧！2022小班沖刺集訓火熱開講，就等你來>>>

【知識點】總杠桿效應

【所屬章節】

第五章籌資管理（下）——第三節杠桿效應

【內容導航】

1.總杠桿

2.總杠桿系數

3.總杠桿和公司風險

中級會計

總杠桿效應

(一)總杠桿

含義

經營杠桿和財務杠桿可以獨自發揮作用，也可以綜合發揮作用，總杠桿是用來反映二者之間共同作用結果的，即權益資本收益與產銷業務量之間的變動關系

總杠桿，是指由于固定經營成本和固定資本成本的存在，導致普通股每股收益變動率大于產銷業務量的變動率的現象

圖示

總杠桿

(二)總杠桿系數(DTL=degree of total leverage)

定義公式	DTL=（?EPS/EPS）/（?Q/Q0）=（?EPS/EPS）/（?S/S0）=普通股收益變動率/產銷業務量變動率
關系公式	DTL＝DOL×DFL＝經營杠桿系數×財務杠桿系數
計算公式	DTL=M0/EBIT0×EBIT0/[EBIT0-I-Dp（1-T）]=基期邊際貢獻/基期歸屬于普通股股東利潤總額

(三)總杠桿和公司風險

1.本質和意義

本質

公司風險包括經營風險和財務風險，反映其整體風險?？偢軛U系數反映了經營杠桿和財務杠桿之間的關系，用以評價企業的整體風險水平

在總杠桿系數一定的情況下，經營杠桿系數與財務杠桿系數此消彼長

意義

（1）能夠說明產銷業務量變動對普通股收益的影響，據以預測未來的每股收益水平

（2）揭示了財務管理的風險管理策略，即要保持一定的風險狀況水平，需要維持一定的總杠桿系數，經營杠桿和財務杠桿可以有不同的組合

2.應用

狀態	種類	經營特征	籌資特點
企業類型	固定資產比重較大的資本密集型企業	經營杠桿系數高經營風險大	企業籌資主要依靠權益資本，以保持較小的財務杠桿系數和財務風險
企業類型	變動成本比重較大的勞動密集型企業	經營杠桿系數低經營風險小	企業籌資主要依靠債務資金，保持較大的財務杠桿系數和財務風險
發展階段	初創階段	產品市場占有率低產銷業務量小經營杠桿系數大	企業籌資主要依靠權益資本，在較低程度上使用財務杠桿
	擴張成熟期	產品市場占有率高產銷業務量大經營杠桿系數小	企業資本結構中可擴大債務資本，在較高程度上使用財務杠桿
	收縮階段（補充）	產品市場占有率下降經營風險逐步加大	逐步降低債務資本比重