財務杠桿效應_2022年中級會計財務管理第五章預習知識點
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【知識點】財務杠桿效應
一、財務杠桿含義
二、財務杠桿的理解
普通股收益TE=(息稅前利潤EBIT-利息I)(1-所得稅稅率T)-優先股股利D
三、財務杠桿的計量
1.根據定義計算
2.簡化公式
財務杠桿的計量
【出題思路】定義公式和簡化公式要結合掌握。
四、財務杠桿與財務風險的關系
五、影響財務杠桿的因素
【相關練習題】
【單選題】某公司2019年普通股收益為100萬元，2020年息稅前利潤預計增長20%，假設財務杠桿系數為3，則2020年普通股收益預計為( )萬元。(2020年卷Ⅱ·1.5分)
A.300
B.120
C.100
D.160
【答案】D
【解析】財務杠桿系數是普通股收益變動率是息稅前利潤變動率的倍數。本題中財務杠桿系數為3，表示普通股收益率變動率是息稅前利潤變動率的3倍，即計劃期普通股收益增長率=3×20%=60%
計劃期普通股收益=100×(1+60%)=160(萬元)。
【單選題】某公司基期息稅前利潤為1000萬元，基期利息費用為400萬元，假設與財務杠桿相關的其他因素保持不變，則該公司計劃期的財務杠桿系數為( )。(2018年卷Ⅰ·1分)
A.2.5
B.1.67
C.1.25
D.1.88
【答案】B
【解析】財務杠桿系數=1000/(1000-400)=1.67。
【多選題】下列各項中，影響財務杠桿系數的有( )。(2017年卷Ⅱ·2分)
A.息稅前利潤
B.普通股股利
C.優先股股息
D.借款利息
【答案】ACD
【解析】影響財務杠桿的因素包括企業資本結構中債務資本比重;普通股收益水平;所得稅稅率水平。
普通股收益=息稅前利潤-利息-所得稅-優先股股利。
普通股股利不屬于固定性的資本成本，不影響財務杠桿系數。
注：以上中級會計考試學習內容選自劉艷霞老師2021年財務管理授課講義
（本文為東奧會計在線原創文章，僅供考生學習使用，禁止任何形式的轉載）
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