個別資本成本的計算_2021年中級會計財務管理每日攻克一考點
快樂激勵著人們奮發進取，每天保持一種快樂心情。現在中級會計正處于備考的沖刺階段，小編為大家整理了相關的核心考點，快來看看吧！
(一)銀行借款資本成本
1.如果不考慮貨幣時間價值，銀行借款資本成本計算的一般模式：
Kb=年利率×（1-所得稅稅率）/（1-手續費率）×100%=i×（1-T）/（1-f）×100%
式中，Kb表示銀行借款資本成本率，i表示銀行借款年利率，f表示籌資費用率，T表示所得稅稅率。
2.如果考慮貨幣時間價值，長期借款也可以用貼現模式計算資本成本率，根據：現金流入量的現值等于現金流出量的現值時的折現率即為資本成本。
M（1-f）=∑nt=1［It（1-T）/（1+Kb）t］+M/（1+Kb）n
按插值法計算，即可求得銀行借款資本成本率Kb。
(二)公司債券資本成本
1.如果不考慮貨幣時間價值，公司債券資本成本計算的一般模式：
Kb=年利息×（1-所得稅稅率）/［債券籌資總額×（1-手續費率）］×100%=I×（1-T）/［L×（1-f）］×100%
式中，L表示公司債券籌資總額，I表示公司債券年利息。
2.如果考慮貨幣時間價值，公司債券也可以用貼現模式計算資本成本率，根據：現金流入量的現值等于現金流出量的現值時的折現率即為資本成本
P0（1-f）=∑nt=1［It（1-T）/（1+Kb）t］+M/（1+Kb）n
按插值法計算，即可求得公司債券資本成本率Kb。
(三)優先股的資本成本率
對于固定股息率優先股而言，由于各期股利是相等的，優先股可以視同為特殊的普通股，即股利零增長的普通股，按照普通股資本成本計算的“股利增長模型法”的思路來計算：
Ks=D/［Pn×（1-f）］
式中，Ks表示優先股資本成本率，D表示優先股年固定股息，Pn表示優先股發行價格，f表示籌資費用率。
(四)普通股資本成本
1.股利增長模型法
假定資本市場有效，股票市場價格與價值相等。假定某股票本期支付的股利為D0，未來各期股利按g速度增長，籌資費用率為f，目前股票市場價格為P0，則普通股資本成本率：
Ks=D0×（1+g）/［P0×（1-f）］+g=D1/［P0×（1-f）］+g。
2.資本資產定價模型法
假定資本市場有效，股票市場價格與價值相等。假定無風險報酬率為Rf，市場平均報酬率為Rm，某股票貝塔系數為β，則普通股資本成本率：
Ks=Rs=Rf+β×（Rm-Rf）
(五)留存收益的資本成本率
留存收益的資本成本率，表現為股東追加投資要求的報酬率，其計算與普通股成本相同，也分為股利增長模型法和資本資產定價模型法，不同點在于不考慮籌資費用。
——以上中級會計考試相關知識點選自田明老師授課講義
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